油脂市场走势分析总结（2023年12月6日）
一、核心内容概述
本报告对棕榈油、豆油及菜油的市场走势进行了分析，指出当前油脂市场整体呈现偏震荡态势。主要依据为基本面数据、宏观及行业新闻，并结合趋势强度与观点建议进行综合判断。
二、基本面跟踪
1. 期货价格与涨跌幅
| 品种 |
单位 |
收盘价（日盘） |
涨跌幅（日盘） |
收盘价（夜盘） |
涨跌幅（夜盘） |
| 棕榈油主力 |
元/吨 |
7,112 |
-1.33% |
7,088 |
-0.34% |
| 豆油主力 |
元/吨 |
8,084 |
-0.39% |
8,076 |
-0.10% |
| 菜油主力 |
元/吨 |
8,350 |
-0.49% |
8,300 |
-0.60% |
| 马棕主力 |
林吉特/吨 |
3,780 |
-1.10% |
3,760 |
-0.53% |
| CBOT豆油主力 |
美分/磅 |
50.26 |
-1.95% |
- |
- |
2. 成交与持仓变动
| 品种 |
成交量（手） |
成交变动 |
持仓量（手） |
持仓变动 |
| 棕榈油主力 |
509,850 |
+42,802 |
304,882 |
-1,738 |
| 豆油主力 |
449,668 |
+9,268 |
351,639 |
-14,025 |
| 菜油主力 |
440,426 |
+4,221 |
195,118 |
-6,583 |
3. 现货价格与变动
| 品种 |
单位 |
现货价格 |
价格变动 |
| 棕榈油(24度):广东 |
元/吨 |
7,190 |
-50 |
| 一级豆油:广东 |
元/吨 |
8,430 |
-40 |
| 四级进口菜油:广西 |
元/吨 |
8,330 |
-60 |
| 马棕油FOB离岸价(连续合约) |
美元/吨 |
847 |
-8 |
4. 基差与价差
| 品种 |
单位 |
现货基差 |
前一交易日价差 |
前两交易日价差 |
| 棕榈油(广东) |
元/吨 |
78 |
-126 |
-132 |
| 豆油(广东) |
元/吨 |
346 |
372 |
332 |
| 菜油(广西) |
元/吨 |
-20 |
56 |
41 |
三、主要观点与分析
1. 棕榈油
- 库存高位：预计马来西亚11月棕榈油库存仍维持高位，产量和库存降幅不大，缺乏上涨驱动。
- 原油价格拖累：近期原油价格偏弱，对棕榈油价格形成不利影响。
- 国内基差弱势：国内棕榈油库存高，基差维持弱势。
- 趋势强度：趋势强度为0，表明市场整体中性。
2. 豆油
- 供应增加：春节前大豆到港量充足，压榨量回升，豆油供应增加。
- 需求疲软：豆油性价比较差，需求不乐观，基差不强。
- CBOT影响显著：豆油走势受CBOT大豆影响，巴西主产区天气变化是近期焦点。
- 趋势强度：趋势强度为0，市场中性。
3. 菜油
- 进口菜籽到港：国内进口菜籽开始大量到港，库存压力大。
- 压榨量回升：菜籽压榨量明显回升，菜油缺乏上涨动能。
- 低价差刺激需求：预计菜油将与豆油保持低价差，以刺激需求。
四、综合判断与操作建议
- 全球供应充足：美豆出口销售进度偏慢，马来棕榈油高库存，加拿大菜籽面临澳洲和欧洲竞争压力。
- 阶段性支撑：棕榈油高产期结束，巴西大豆主产区天气风险带来阶段性支撑。
- 总体走势：油脂市场整体预计维持偏震荡走势。
- 操作建议：建议投资者保持震荡思路，关注CBOT大豆走势及国内供需变化。
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