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玻璃期货行情和基本面总结

• 报告基本信息：

  • 发布机构：大越期货投资咨询部
  • 作者：胡毓秀
  • 分析日期：2025-11-20
  • 权利修订：交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号

• 核心观点摘要：

  • 玻璃期货行情：价格在20日线下方，期货升水现货；主力持仓净空，短期预计震荡偏弱运行。
  • 基本面分析：生产供给处于历史低位但有回升风险；下游深加工订单及地产需求疲弱，库存高位运行。
  • 结论：玻璃市场整体偏空，受政策影响产能出清为利多，但需求不振和情绪消退为利空。

• 主要逻辑和风险：

  • 主要逻辑：供给低位企稳可能回升，下游补库结束，预计震荡偏弱。
  • 风险点：“反内卷”政策超预期或市场情绪明朗化。
  • 数据概要：基差-9元（期货<现货）；全国玻璃库存6324万重量箱，高于5年均值；生产利润低位。