20230801-大越期货-螺卷早报_40页_1mb

螺卷早报分析总结

螺纹钢

基本面

• 供应端：高炉开工率回落，产量下降，但铁水面临平控减产压力；需求端表观消费小幅增加，累库幅度小，淡季表现略好于预期。
• 政策：地产政策支持力度加大，提振信心，对需求端略偏多。

基差

• 螺纹现货3790，基差-57（现货贴水），偏空。

库存

• 全国35城库存环比+174%，同比-992%，处于低位，偏多。

盘面

• 价格运行在20日线上方，20日线向上，偏多。

主力持仓

• 主力空头增仓，偏空。

操作建议

• 震荡偏强，建议日内3820-3920区间偏多。

风险点

1. 政策效果不及预期，淡季消费走弱。
2. 原料炒作或需求超预期。

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热卷

基本面

• 供应端：产量低于同期均值，需求表观消费环比反弹，出口高位但制造业收缩，政策预期较强，偏多。

基差

• 热卷现货4080，基差-4（平水），中性。

库存

• 全国33城库存环比+0.46%，同比减少0.06%，中性。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向上，偏多。

主力持仓

• 热卷主力空头减仓，但偏空（逻辑需结合当日盘面）

操作建议

• 偏多操作，建议日内4030-4150区间。

风险点

• 制造业持续收缩或政策效果弱于预期。
• 限产加剧或下游需求超预期。

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市场环境

1. 平控及宏观政策预期增强，基本面支撑短期偏强。
2. 下游制造业处于收缩期，地产政策尚待进一步落地。