20230726-大越期货-螺卷早报_40页_1mb

螺纹钢早报总结

基本面分析

• 上周实际产量环比稍有反弹，总体低位运行；需求方面表观消费小幅增加，好于淡季预期，累库幅度小；地产数据弱势但政策支持力度加大，整体偏多。

基差情况

• 螺纹现货价3790元，基差-67，现货贴水期货，略偏空。

库存状况

• 全国35个主要城市库存56828万吨，环比增184%，同比减1676%；总体偏多，表明累库放缓。

盘面表现

• 价格位于20日线上方且该线向上，显示短期支撑；偏多。

主力持仓

• 螺纹主力持仓空头减少，可能反映市场看多情绪微增，但偏空信号待观察。

预期观点

• 微观政策尤其是地产政策预期加强，提振市场信心；供需淡季需求未恶化，短期盘面震荡偏强；建议操作不宜追多，关注3780-3900区间偏多机会。

利多因素

• 原料成本上升支撑成材价格，宏观政策预期持续强化。

利空因素

• 淡季需求可能延续弱势，地产行业调整周期持续；基差贴水显示期货溢价。

风险点

• 政策效果不及预期可能导致下行风险，或需求超预期好转带来上行风险；需警惕淡季消费走弱超2023年同期平均水平。

#热卷早报总结

基本面分析

• 上周实际产量稍增，但仍低于同期均值；表观消费环比小幅反弹，好于预期；出口数据高位支撑，制造业收缩但政策预期加强，整体偏多。

基差情况

• 热卷现货价4000元，基差-17，现货略贴水期货，中性。

库存状况

• 全国33个主要城市库存28131万吨，环比稳定；同比减幅151%，中性。

盘面表现

• 价格在20日线上方，趋势向上；偏多。

主力持仓

• 热卷主力持仓空头减少，显示看多情绪潜在增加，但偏空信号未完全消散。

预期观点

• 宏观政策预期持续强化，热卷盘面保持上涨，基本面供需改善；价格突破4000整数压力位，本周震荡偏强运行；建议日内3980-4080区间偏多操作。

利多因素

• 成本支撑强，政策加强对需求的提振，短期需求好转迹象。

利空因素

• 制造业PMI数据维持收缩区间，下游需求潜在下行压力。

风险点

• 下游需求持续回落或政策效果不及预期带来下行风险；若限产政策加码或需求超预期好转，可能引发上行风险。