新能源发电行业2022年2月新能源产业链洞察：硅料价格持续回升，海风招标稳步推进-20220222-国信证券-19页_849kb

2022年2月新能源产业链洞察总结

核心内容概述

2022年2月，新能源产业链整体呈现稳中有升的趋势，光伏和风电板块均受到政策支持和市场需求的推动。尽管上游原材料价格上涨对下游传导带来一定压力，但整体产业链价格保持相对平稳，需求端表现强劲。

光伏产业链价格跟踪

硅料价格

• 价格走势：2月硅料价格持续回升，单晶致密料价格为240-245元/kg，环比上涨3%。
• 市场情况：国内硅料企业二月长单基本签完，主流长单价格在240-245元/kg区间，部分补单或散单成交价格在247-249元/kg。
• 供给与需求：硅料供给因部分企业检修而略有减少，但随着新扩企业产能释放，供给环比增加；海外某硅料企业检修，或将影响进口料供应。
• 成本与毛利：硅料毛利约为0.49元/W，整体产业链毛利率平均为78%。

硅片价格

• 价格走势：单晶M6硅片报价5.30-5.35元/片，M10硅片报价6.40-6.46元/片，G12硅片报价8.55元/片，环比分别上涨3%、4%、4%。
• 市场成交：实际成交价格区间未明显变化，M6、M10、G12硅片主流交货价格分别落在5.25-5.3、6.3-6.4、8.35-8.55元/片区间。
• 需求与供给：受电池端需求提升影响，硅片需求持续增长，但供给仍显紧张。

电池片价格

• 价格走势：单晶M6电池片价格1.09-1.10元/W，M10电池片价格1.11-1.12元/W，G12电池片价格1.11-1.13元/W，环比分别上涨1%、2%、4%。
• 市场情况：电池价格略有上浮，但受组件订单交付价格维稳影响，部分下游厂商暂缓采购。
• 需求保证：一季度需求较好，电池厂商仍有提产意愿。

组件价格

• 价格走势：182组件价格约1.83-1.92元/W，210组件价格约1.83-1.90元/W，环比基本持平。
• 市场情况：组件交付价格维持在1.85元/W左右，已签未交付订单存在重新议价的可能。
• 需求表现：海外需求及国内延迟项目推动“淡季不淡”，HJT组件价格维持在2元/W左右，高低价差较大。

辅材价格

• 玻璃：3.2mm厚度光伏玻璃价格维持在25元/㎡左右。
• 胶膜：普通EVA胶膜价格在12-14元/㎡区间。
• 其他辅材：铝边框、背板价格上涨，但玻璃和胶膜价格相对稳定。

风电产业链数据跟踪

招标与中标情况

• 招标容量：2022年初至今风机招标量9.17GW（陆风8.27GW+海风0.90GW），其中华能集团、大唐集团、华润电力、中国电建等为主要贡献方。
• 中标容量：2022年初至今风机定标量3.59GW，前三名厂商三一重能、远景能源、金风科技分别中标1,009MW、954MW、502MW，合计占比69%。
• 中标均价：2022年2月陆上风电机组（不含塔筒）平均中标价格为2295元/kW，环比有所回升。

历史招标数据

• 2021年风机招标：总容量54.3GW，同比增长74%；陆上风电招标50.9GW，同比增长104%；海上风电招标3.4GW，同比减少46%。
• 2021年新增装机：全国新增风电47.6GW（陆风30.7GW+海风16.9GW），光伏53.0GW（集中式23.8GW+分布式29.2GW）。
• 全国发电装机：截至2021年12月底，全国发电装机容量2,376.9GW，同比增长7.9%；其中风电装机容量328.5GW，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量306.6GW，同比增长20.9%。

风险提示

• 政策变动风险：新能源相关政策可能发生变化，影响行业发展。
• 原材料价格波动：硅料、玻璃、胶膜等原材料价格波动可能对产业链利润产生影响。
• 新能源消纳不及预期：新能源发电量的消纳情况可能影响产业链的盈利能力。

投资策略与评级

• 投资评级：电力设备与新能源行业投资评级为“超配”，表明该行业具备较高的投资价值。
• 分析师信息：
  • 王蔚祺：S0980520080003
  • 李恒源：S0980520080009
  • 联系人：陈抒扬：chenshuyang@guosen.com.cn

行业分析与展望

• 光伏行业：硅料价格持续回升，但组件价格暂未明显上涨，主要因终端接受度有限。
• 风电行业：陆上风电大型化降本增效显著，海上风电招标量有所减少，主要因抢装效应。
• 辅材市场：玻璃、胶膜价格稳定，但铝边框、背板等价格有所上涨。

行业数据支持

• 图示支持：文档附有多个图表，展示硅料、硅片、电池片、组件及辅材价格走势，以及风机招标与中标容量变化情况。
• 数据来源：主要来自SolarZoom、百川盈孚、国家能源局、中国电力企业联合会、采招网等。

附注说明

• 数据统计：部分数据为不完全统计，实际招标量以国家能源局及各公司披露值为准。
• 分析师承诺：分析师承诺报告数据来源合规，分析逻辑基于自身职业理解，结论力求客观公正。
• 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。