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农产品豆粕日度报告2024年5月28日 总结

核心观点：当前大豆及豆粕市场呈现高位震荡，参数波动，美豆价格在天气及供应担心间反复。

现货呈现：

• 国际市场上，美豆CNF报价533美元/吨，巴西与阿根廷豆类价格分别为517和519美元/吨，价格呈多空交织状态。
• 国内方面，张家港和大连豆粕成交价分别为3540元/吨与3520元/吨，较前一日分别下降10与20元/吨，现货价格偏弱。
• CBOT大豆期货表现波动较大，国内豆粕期货与现货同步偏弱。

基本面动态：

• 美国方面，播种进度放缓与良好的降雨条件形成矛盾，天气扰动持续，未来两周雷暴天气对播种构成挑战，主产区种植面积预期下调，支撑价格震荡中枢上移。
• 巴西新季大豆出口分流至北部港口，但对出口量影响有限；市场高度关注港口运营效率与运力。
• 我国豆粕供应在回升，需求持续走弱，豆粕基本面阶段性驱动不足。
• 豆粕跨合约价差显示远月合约偏强，体现市场对中长期多头预期。此外，巴西出口潜力有所下降，中国采购政策变化亦将提振大豆升贴水及CBOT大豆价格。

风险因素：

• 美国大豆产区天气及种植进度变化是首要风险。
• 巴西出现的港口运力问题亦可能显著价格波动。
• 国内通关政策对现货供应流通带来不确定性影响。

结论：尽管当前市场因基本面驱动不足进入震荡期，但中长期从国际市场供需角度仍存看涨逻辑，需密切关注美国天气与CBOT市场变化。

注意事项：

• 本报告分析仅供参考，不构成买卖建议。
• 各类市场参与主体应独立判断市场运行，理性评估风险。
• 兴证期货研究团队出具报告均基于内部合规流程，对报告内容保持客观性与责任性。

注：以上总结仅为报告摘要部分，翻译与重新表述基于用户提供的报告内容。完整报告详细数据图表请查阅原版。