20231217-国信期货-工业硅周报_短期矛盾不突出_硅价继续震荡_32页_9mb

工业硅周报（2023年12月17日）核心分析

一、供给情况

• 供应减少：国内硅企业周度产量减少1400吨，西南因枯水期限电加剧，开炉台数环比下滑，预计12月开工率/产量将显著下降。
• 成本支撑微弱：主要成本项（电价、石油焦、精煤）变化不大，但电价上涨压力短期难以缓解，以0.6元/度的四川平均电价为例。

二、多晶硅需求变化

• 产量增长但利润承压：11月产量环比增幅达0.46万吨，库存积压显现，终端需求疲软，订单结构受N型料强P型料弱分化影响。

三、有机硅市场需求疲软

• 价格跌势：DMC价周降200元/吨，库存上升，预计若需求持续低迷，产量可能进一步下滑。
• 新增产能不达预期：项目延期增多，实际投产进度放缓。

四、铝合金及出口动态

• 铝合金需求冷热不均：再生铝合金产量回升，但消费强度低迷。
• 出口小幅回落：10月出口量环比降7.7%，海外需求趋缓。

五、期现市场总结与建议

• 工业硅：期现价差走缩，基差走强，短期豫震荡。
• 多晶硅/有机硅：生产利润均下滑，库存滞胀，预计价格难走高。建议观望。

⚠️ 综上：工业硅价格震荡需求疲软，新产能落地效果关键技术难点在如何保持工业智能控制系统的稳定性与效率，产量滑坡将加剧供需错配平衡。为确保可行性，须等待实际运行数据检验。