20180401-西南证券-影视传媒行业周报_2018Q1票房同比大增_南方有乔木_热播_16页_2mb

影视传媒行业周报（0325-0331）总结

核心内容

2018年3月25日至3月31日期间，传媒板块整体表现较好，上涨3.03%，在WIND二级行业中排名15/24，跑赢市场约0.25个百分点。其中，电影与娱乐指数上涨4.42%，有线和卫星电视指数上涨4.25%，广告指数上涨0.44%，出版指数上涨3.26%。

主要观点

• 电影市场表现强劲：2018Q1不含服务费票房达到189.4亿元，同比增长40%，观影人次达到5.6亿，同比增长37%。《头号玩家》和《通勤营救》成为下周票房看点。
• 发行公司表现分化：2017年国产片发行市场中，Top15民营发行公司贡献了87%的国产总票房，其中传统五大民营发行公司贡献了31%。影联传媒以64.1亿元主发票房位居榜首，博纳影业和猫眼影业紧随其后。
• 电视剧市场热度不减：《南方有乔木》在上线6天内以11.9亿次播放量夺得周播榜冠军，成为本周期间最热门的电视剧。《老男孩》和《美好生活》表现稳定，分别排名第二和第三。
• 综艺表现亮眼：《王牌对王牌第三季》稳居综艺节目周播榜冠军，《我是大侦探》以2.1亿次播放量跻身第二名，成为市场关注的焦点。
• 游戏行业稳步增长：完美世界2017年实现归母净利润15亿元，同比增长29%。三七互娱旗下多款游戏表现稳定，迅游科技因“吃鸡类”游戏受益，业绩有望增厚。

关键信息

电影市场

• 票房增长：2018Q1不含服务费票房同比增长40%，观影人次同比增长37%。
• 票房冠军：《战狼2》对影联传媒贡献高达89%。
• 新片表现：《头号玩家》和《通勤营救》成为下周票房关注点。

电视剧市场

• 播放量排名：《南方有乔木》以11.9亿次播放量居首，连续多日稳居榜首。
• 收视率表现：《美好生活》在CSM52城收视率位居第一，但《南方有乔木》虽播放量高，收视率未进入前五。
• 类型分布：都市情感剧、剧情剧、警匪剧等类型占据主导。

综艺市场

• 播放量排名：《王牌对王牌第三季》以2.7亿次播放量稳居第一，《我是大侦探》以2.1亿次播放量位居第二。
• 观众群体：《我是大侦探》主要吸引中青年人群。

游戏市场

• 完美世界财报：2017年实现营收79.3亿元，游戏收入56亿元，归母净利润15亿元。
• 手游榜单：《王者荣耀》、《QQ飞车》、《梦幻西游》等占据IOS畅销榜前列。
• 页游榜单：《传奇霸业》、《金装传奇》、《魔域永恒》等排名稳定。

推荐标的

• 影视领域：慈文传媒（002343），因其在电视剧领域的业绩确定性较高。
• 游戏领域：三七互娱（002555）、迅游科技（300467），前者旗下多款游戏表现稳定，后者受益于“吃鸡类”游戏的本土化，用户基数或持续增长。

风险提示

• 政策风险：传媒相关政策收紧可能影响行业发展。
• 票房风险：电影票房不及预期可能影响相关公司业绩。
• 游戏上线风险：游戏上线时间延迟可能影响市场表现。

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、回避。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市。

重要声明

本报告由西南证券发布，所采用数据均来自合法合规渠道，分析基于分析师职业理解，不构成投资建议，仅供参考。