20230507-南华期货-鸡蛋周报_供应不多但需求也不多_14页

鸡蛋周报分析总结

报告主要综述了鸡蛋市场供需关系、价格走势及策略建议，基于南华期货的周度数据。整体呈现供应端紧平衡局面，需求端恢复乏力，预计未来价格可能受多种因素压制。

• 供应端：产能短期偏紧，但中长期扩张风险
  蛋鸡存栏量处于历史低位，出苗量连续增长，预示下半年供应或增多。利润高位导致淘汰日龄延长、淘汰意愿降低，加之高产蛋鸡比例下降，当前供应压力较小。然补栏情绪有所回升，淘汰量维持偏低水平，可能使存栏量逐步上升。

• 需求端：节后需求疲软，恢复缓慢
  销区销量节后减少，高价鸡蛋抑制需求起色。未来需求预期不佳，缺乏节日支撑，且梅雨季节或加剧谨慎心态，影响蛋价上行空间。

• 成本与出口：成本下降，出口偏多支撑价格
  玉米价格下跌带动饲料成本减少。2023年2月鸡蛋出口量激增，环比增长2010%，同比上升6945%，出口主导因素表现偏多。

• 库存与天气：库存消化不畅，风险增加
  节前库存增加，节后消化缓慢，形成偏空压力。警惕天气因素如季节性变化可能导致价格转跌。

• 观点与策略：后市供应不足但需求弱化，建议偏空
  过去供应少促高位价格，但未来产能在蛋价下行时或增加，供应仍存缺口。需求无强支撑，恐保持低位。策略建议维持09合约偏空立场。

• 价格分析：高位震荡，技术面有做空机会
  现货价格小幅下滑，仍处历史高位；基差或继续走平；5-9价差达历史高点，提示潜在做空策略。

关键结论：鸡蛋市场短期供应约束支撑价格高位，但需求复苏弱和风险因素可能压制下半年行情。