20230507-五矿期货-鸡蛋月报_偏空但幅度或有限_25页_1mb

鸡蛋月报总结（2023年5月7日）

1. 月度评估与策略推荐

• 现货端：4月份国内蛋价月内先涨后跌，整体弱于季节性。主要城市蛋价有所下滑，如黑山大码蛋价月落0.1元至43元/斤。供应端新开产有限，淘鸡出栏不多，存栏和库存偏低，供应略显偏紧；需求端高位相对谨慎，新增供应逐渐增加，叠加旺季需求已过，预计5月份蛋价回落为主，但偏低存栏给予价格支撑。
• 补栏和淘汰：蛋价淡季偏高，养殖端盈利良好，促使补栏情绪高涨。4月补栏9414万只，同比大增204%，环比小升4%，将对下半年价格构成压力。淘鸡方面，养殖盈利带动延淘，出栏量小，鸡龄维持高位。
• 存栏及趋势：4月在产蛋鸡存栏118.6亿只，预计未来两个月存栏下降至偏低，7月后触底回升，9月加速回升并实现同比转正。
• 需求端：阶段性消费偏好依旧，但整体增量有限，进入传统淡季。
• 小结：预计5月现货驱动转为下行，关注偏低存栏对价格支撑。盘面推荐06、07合约空单持有并逐步减仓；09等合约交易存栏回升、成本下移，但保持阶段性反弹预期。

2. 交易策略建议

• 单边做空：针对近月合约（如06、07），盈亏比2:1，持有周期1-2个月。
• 产业套利：暂无明确推荐。
• 产业链及影响因子：包括饲料成本、需求结构、淘汰鸡价格变动等。

3. 附录与免责声明

• 豆报内容基于可靠数据来源，供参考，不构成投资建议。
• 免责声明：所提供信息可能存在误差，不承担因报告使用所导致的任何损失责任，并非量身定制之策略。