20251212-浙商期货-_生猪鸡蛋周报_生猪需求处于旺季_鸡蛋供给持续施压_10页_5mb

报告摘要

供给分析：
- 能繁母猪存栏持续偏高，产能过剩，预计2026年上半年前生猪供给压力较大。
- 出栏体重有所回落，但随着需求旺季及疫病扰动可控，预计出栏体重将逐步回升。
- 供给量受能繁母猪存栏和出栏节奏影响，需关注阶段性变化。
需求分析：
- 下游需求进入旺季，屠宰量增长，腌腊灌肠等活动支撑短期需求。
- 二次育肥与冻品分割入库形成短期需求，但整体需求提振有限。
- 需求旺季与供给充足形成矛盾，猪价反弹空间有限。
成本与利润：
- 养殖企业目前仍处于亏损状态，自繁自养成本为12.40元/公斤，外购仔猪成本为13.31元/公斤。
- 产能去化缓慢，母猪补栏以轮换为主，高胎龄母猪淘汰增加。
政策影响：
- 国家发展改革委启动中央猪肉储备收储工作，旨在稳定市场价格，引导市场情绪。
- 收储和抛储操作对市场供需起到调节作用，有助于维持市场平稳运行。

供给分析：
- 在产蛋鸡存栏同比高位，供给充足，预计四季度见顶回落，一季度延续下降趋势。
- 补栏积极性下降，淘鸡量增加，蛋鸡存栏持续回落但同比仍偏高。
- 饲料成本小幅反弹，养殖成本重心上移，目前在3.3-3.5元/斤左右。
需求分析：
- 鸡蛋需求季节性明显，传统节日前需求上升，节日后回落。
- 当前处于淡季，需求端无明显提振，蔬菜价格偏高形成一定支撑。
- 需求提振不足，鸡蛋反弹空间有限，整体偏弱。
预期供给：
- 蛋鸡淘汰量与日龄影响后续供给变化，需关注淘鸡进程。
- 鸡蛋供应充足，叠加需求不足，预计价格维持低位运行。

参与角色	行为导向	情形导向	现货敞口	策略推荐	套保衍
养殖企业	销售管理	担心价格下跌	多	卖出期货套保锁定销售价格	lh260 0
食品企业	采购管理	担心价格上涨	空	随用随买为主，买入看涨期权控制采购成本，卖出虚值看跌期权收取权利金	jd260!