20230507-创元期货-棉花周度报告_极端天气助推棉价延续强势_18页_1mb

棉花供需与市场总结

供应方面：

• 国际：美国干旱缓解，播种平稳；巴西、澳大利亚新棉长势良好，产量预计增长。印度上市缓慢，季风暂无显著影响。
• 国内：新疆极端天气频发，面积和产量减少预期增强；国内供应充足，局部销售活跃。

需求方面：

• 国际：美棉出口签约反弹，装运增加，但需求复苏缓慢；印度开机率较强，越南等国小幅下滑。
• 国内：棉纱价格上涨，但常规品种利润亏损；织厂订单分化，内销小单为主，外销无改善；纺织产能需求疲软。

价格与基差：

• 裁判：国内棉花现货报价上调400元/吨以上，期货主力合约涨4%；棉纱涨幅分化，C32S报价23100元/吨。
• 价差：国内外价差扩大至21470元/吨，进口棉利润仍存。

后市展望：

• 短期：新疆极端天气或抑制播种，叠加消费情绪支撑，棉价保持强势，需警惕终端需求疲软及天气回暖压力；建议前期多单持有，关注阶段性交易机会。
• 中长期：供应端不确定性与出口回暖预期维持看涨，重点关注新疆播种面积及天气变化。

需关注点：

• 新疆棉花播种面积预期、美棉区天气条件、中国酒店与家纺订单持续性。

创元研究摘要：

• 短期震荡中或有回调压力，中长期基本面支撑价格重心上移。