20260118-华泰期货-FICC周报_长期定调积极_关注短期降温风险_12页_1mb

文档总结

核心内容

本文档是一份关于2026年1月股票市场及股指期货市场的分析报告，主要从政策监管、市场走势、股指期货数据及策略建议等方面进行总结。整体上，市场呈现长期积极定调，但短期存在降温风险，需关注相关因素对市场的影响。

主要观点

1. 政策环境

• 国内政策加强：证监会召开2026年系统工作会议，强调稳字当头，巩固市场稳中向好势头，同时加强市场监测预警、交易监管和信息披露监管，防止市场大起大落。
• 改革推进：深化创业板改革，推动科创板改革落实，提高再融资便利性和灵活性，优化合格境外投资者方案，扩大期货特定品种开放范围。
• 海外动态：美国白宫经济委员会主任凯文·哈塞特表示，特朗普将公布一项允许从401(k)计划中提取资金用于购房首付的计划；美联储官员对货币政策的调整保持谨慎态度，若就业形势未改善，可能进一步下调利率。

2. 市场走势

• A股市场：三大指数本周涨跌不一，上证指数微跌0.45%，创业板指上涨1.00%，沪深300指数下跌0.57%，上证50指数下跌1.74%。
• 行业表现：计算机、电子、有色金属、传媒行业涨幅居前，国防军工、房地产、农林牧渔、煤炭行业跌幅居前。
• 成交量与融资余额：A股日均成交额升至3.2万亿元，两融余额增至创纪录的2.6万亿元。
• 海外市场：美股三大指数全线小幅收跌，纳指下跌0.66%，道琼斯指数下跌0.29%，标普500指数下跌0.39%。全球主要股指中，恒生指数、日经225指数、韩国综合指数涨幅较大，而法国CAC40指数下跌1.23%。

关键信息

1. 股指期货市场数据

• 成交量与持仓量：IF、IH、IC、IM合约的成交量和持仓量较上周均有增加。
• 基差变化：当月合约基差基本收敛，但次月、下季、隔季合约基差仍存在较大波动，部分合约基差为负值，显示期货价格低于现货价格。
• 跨期价差：各合约之间的价差波动较大，部分价差较上周有所收窄，但整体仍处于较高水平，显示市场预期存在分歧。

2. 策略建议

• 短期策略：市场可能进入降温阶段，尤其是上证50、沪深300指数，但整体下行风险可控。
• 布局建议：可把握时机布局IC、IM合约，以应对市场波动。

风险提示

• 国内政策风险：若政策落地不及预期，可能对市场产生负面影响。
• 海外货币政策风险：美联储可能进一步调整利率政策，影响全球市场情绪。
• 地缘风险：地缘政治风险升级可能引发市场恐慌，导致股指下行。

数据图表概览

• 图1：沪深两市成交金额
• 图2：融资余额
• 图3-6：IH、IF、IC、IM合约持仓量
• 图7-10：各合约最新持仓占比
• 图11-14：外资在IH、IF、IC、IM合约的净持仓数量
• 图15-18：IF、IH、IC、IM合约基差
• 图19-22：各合约跨期价差
• 表1：国内主要股票指数周度表现
• 表2：全球主要股票指数周度表现
• 表3：股指期货持仓量和成交量
• 表4：股指期货基差（期货-现货）
• 表5：股指期货跨期价差

本期分析研究员

• 蔡劭立：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617
• 高聪：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648
• 汪雅航：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185

联系人信息

• 朱思谋：从业资格号 F03142856
• 朱风芹：从业资格号 F03147242
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com

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