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Yum Cha 飲茶 - 2016年3月21日市场分析总结

核心内容

本文档为2016年3月21日的市场分析报告，涵盖多个金融指标和对几只港股的分析。主要内容包括：

• 金融市场指数及商品价格走势
• 本周即将发布的数据
• 对Wason Group、CHSTE、China Lesso、GF Securities及CRCB的详细分析
• 财务数据和关键财务指标
• 投资评级与目标价格
• 公司经营表现和未来展望

主要观点

市场表现

• Hang Seng Index: 20,671.6，上涨0.8%
• HSCEI: 8,883.0，上涨1.2%
• Shanghai COMP: 2,955.2，上涨1.7%
• Shenzhen COMP: 1,837.2，上涨3.7%
• Gold: 1,255.3，下跌0.2%
• Crude Oil, WTI: 39.4，下跌1.9%
• Crude Oil, BRENT: 41.2，微幅下跌0.1%
• RMB/USD: 6.5，下跌0.1%

数据发布

• 本周将发布以下数据：
  • MNI Consumer Sentiment
  • Bloomberg Mar. China Economic Survey
  • China January Property Prices

公司分析

Wason Group [3393.HK]

• 投资评级: BUY
• 当前价格: HK$4.40
• 目标价格: HK$5.95 (+35.2%)
• 2015年业绩: 营收增长5.6%，净利润下降12.2%，但优于预期。
• 财务表现: 2015年经营现金流超过7亿元人民币，财务状况改善。
• 2016年展望: 预计营收和净利润将恢复增长，尤其是新业务如无刷电机和“互联网+能源”将发挥重要作用。
• 估值调整: 净利润预测下调1.7%和2.2%。

CHSTE [0658.HK]

• 投资评级: HOLD
• 当前价格: HK$5.76
• 2015年业绩: 净利润同比增长396%，达到10.33亿元人民币，超出预期。
• 财务表现: 营收增长21%，毛利率显著提高至32.5%。
• 2016年展望: 营收预计增长，但对齿轮箱销售放缓表示担忧。
• 分红: 首次自2010年以来提出分红，每股派息0.23港元，股息收益率为4%。

China Lesso [2128.HK]

• 投资评级: HOLD
• 当前价格: HK$5.13
• 2015年业绩: 反复净利润下降5%，低于预期。
• 财务表现: 2015年毛利率为24.7%，低于预期，可能因销售返利增加。
• 2016年展望: 预计净利润将增长，但下调目标价至HK$5.60，因毛利率预期下降。
• 股价表现: 过去一个月反弹35%，预计面临获利回吐压力。

GF Securities [1776.HK]

• 投资评级: BUY
• 当前价格: HK$16.72
• 2015年业绩: 第四季度净利润同比增长42%，整体表现稳定。
• 2016年展望: 业绩优于 CITIC Securities 和 Haitong Securities，维持 BUY 额外目标价 HK$20.30。
• 估值: 基于戈登增长模型，市净率（PBR）为1.71倍，目标价基于1.71倍 PBR。

CRCB [3618.HK]

• 投资评级: BUY
• 当前价格: HK$4.05
• 2015年业绩: 净利润同比增长5.78%，达到72.23亿元人民币。
• 财务表现: 操作保守，未提高LDR以获取更高息差，不良贷款率较低。
• 2016年展望: 调整估值方法为股息贴现模型（DDM），目标价为 HK$5.17，股息收益率为5.2%。
• 风险: 银行资产质量担忧，但公司仍被看好。

关键信息

财务数据

• 营收:
  • 2015年：29.69亿元人民币
  • 2016年预测：34.12亿元人民币
  • 2017年预测：39.24亿元人民币
• 净利润:
  • 2015年：4.24亿元人民币
  • 2016年预测：5.18亿元人民币
  • 2017年预测：5.83亿元人民币
• 毛利率:
  • 2015年：30.2%
  • 2016年预测：30.6%
  • 2017年预测：31.0%
• 净利率:
  • 2015年：14.3%
  • 2016年预测：15.2%
  • 2017年预测：14.8%

股价表现

• Wason Group: 过去3个月股价下跌46.5%，低于市场表现。
• CHSTE: 股价表现稳定，但因业务担忧维持 HOLD。
• China Lesso: 股价反弹35%，但面临获利回吐压力。
• GF Securities: 被视为行业首选，维持 BUY。
• CRCB: 股价表现良好，维持 BUY。

其他信息

• 市场容量: 2016年3月21日，市场资本为5.79亿美元。
• 流通股比例: 48.5%
• 3个月平均每日营业额: 510万美元
• 主要股东: 总裁 Ji Wei 持有50.7%股份
• 分析师: Mark Po 和 Wong Chi Man

总结

本文档提供了2016年3月21日的市场分析，重点分析了Wason Group、CHSTE、China Lesso、GF Securities及CRCB的财务表现、投资评级和未来展望。尽管部分公司如Wason Group和China Lesso面临一定的挑战，但整体上仍被视为具有增长潜力的股票，其中GF Securities和CRCB被维持为BUY。此外，文档还提供了市场指数和商品价格信息，以及公司财务数据和估值方法，为投资者提供了全面的参考。