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工业硅多晶硅周报分析总结

分析日期： 2025年9月14日

1. 本期价格走势

• 工业硅、多晶硅：

  • 工业硅553#主流价格周涨1.1%，天津港均价至9100元/吨；
  • 需求端对高价接受度一般，部分硅厂减少供应，但积极去库。
  • 多晶硅价格上涨0.2% ，达到每千克51.55元。

• 供应端支撑较强： 新疆主要产区产量环比增长，价格支撑主要来自成本端。

2. 本期供应情况

• 工业硅：

  • 全国周产环比上升2.5%至100445吨，主要增量来自新疆地区。
  • 新疆、内蒙等地区复产积极，云南虽有小幅增量，但总体增产计划陆续出清。
  • 工业硅价格支撑来自成本曲线及部分地区限产预期。

• 多晶硅：

  • 全国周产环比增长至13.88万吨，增长3.3%。
  • 头部企业限产政策仍在发酵，出口需求对产量有一定支撑。

3. 库存和成本情况

• 工业硅：
  -库存小幅增加，可用天数下降，表明供应反弹时需求仍未完全匹配。
  -成本方面：新疆企业本周完全利润环降，四川持平，新疆承担部分成本压力。

• 多晶硅：
  -硅片库存改善，多晶硅库存可用天数回升至8.17天。
  -成本上升叠加价格变动导致部分厂家有亏损压力，尤其新疆及西南地区。

4. 下游需求分析

• 工业硅：
  -有机硅、铝合金需求持平，无显著高价按压力；
  -出口需求一般，成交量总体平平。

• 多晶硅：

  • 9-10月预期供需格局窄幅震荡，政策主导下调预期。
  • 组件端需求略有恢复，但压价情绪较足。

5. 未来展望

• 主要矛盾：

  • 工业硅：核心风险重心在头部企业复产进度；
  • 多晶硅：政策落实及企业下游订单恢复情况为关键。

• 总体展望：

  • 工业硅预计震荡为主，区间底部略低，库存压力增加；
  • 多晶硅短期内调整幅度受限，但中长期偏强。

评级：中性偏空 工业硅震荡，多晶硅偏强震荡