20260728-华泰期货-黑色建材日报_市场成交淡季_钢价震荡运行_13页_3mb
报告摘要
市场总结：钢材、铁矿、双焦及动力煤市场分析
核心内容概述
本期市场分析聚焦于钢材、铁矿石、双焦及动力煤等大宗商品的近期走势，整体呈现震荡运行态势，市场成交偏弱，供需矛盾持续，价格承压。
钢材市场分析
主要观点
- 价格走势：螺纹钢主力RB2610收于3078元/吨，热卷主力HC2610收于3294元/吨，钢价震荡运行。
- 市场成交：现货成交延续淡季低位，终端采购持续收缩，市场情绪偏弱。
- 供需情况：
- 建筑材：钢厂亏损持续，部分高炉检修，供应端收缩；南方高温多雨抑制施工，建材消费维持低位；厂库下降、社库上升，整体库存微增。
- 板带材：板材产量回升，但钢厂仍亏损；制造业保持一定韧性，但出口订单边际转弱；库存小幅累积，仍处高位。
- 风险因素：宏观政策变化、成材需求不及预期、库存去化速度、出口接单情况、钢厂利润、成本支撑等。
策略建议
- 单边策略：震荡
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：无
铁矿石市场分析
主要观点
- 价格走势：铁矿石期货价格小幅震荡，现货价格持稳运行。
- 供需逻辑：
- 供给端：澳巴主流矿山发运环比提升，铁矿石供给整体宽松。
- 需求端：国内钢厂检修范围扩大，铁水产量持续回落，矿石刚需消费走弱。
- 库存情况：铁矿石总库存小幅下行，但仍处于高位。
- 外部因素：美伊地缘冲突升温，扰动海运成本。
- 风险因素：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。
策略建议
- 单边策略：震荡偏弱
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：无
双焦市场分析
焦煤市场
- 价格走势：焦煤市场弱稳运行，优质低硫主焦煤结构性紧缺。
- 供需逻辑：
- 供给端：山西多地安全检查严格，煤矿产量受限，供应偏紧支撑价格。
- 需求端：下游焦钢企业利润走弱、检修增多，采购意愿降低。
- 风险因素：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给等。
焦炭市场
- 价格走势：焦炭市场暂稳，钢厂或将进行第二轮提降。
- 供需逻辑：
- 供给端：焦炭供应较为稳定，但焦企库存压力上升。
- 需求端：终端钢材需求弱势，铁水产量回落，叠加焦煤成本挤压，焦炭基本面偏弱。
- 风险因素：与焦煤市场风险因素基本一致。
策略建议
- 焦煤策略：震荡偏强
- 焦炭策略：震荡
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：无
动力煤市场分析
主要观点
- 价格走势：市场观望情绪加重，产区煤价偏弱运行。
- 供需逻辑：
- 需求端：终端按需采购，部分煤矿产销平衡，但整体需求疲软。
- 港口情况：港口库存偏高，存在疏港压力，采购意愿偏弱。
- 进口情况：进口煤投标价小幅上涨，外盘询货报价提高，叠加海运费上涨，进口煤到岸成本上升。
- 中长期展望：供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。
策略建议
- 关注点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、突发事故等。
- 其他策略：无
关键图表说明
以下图表为本期市场分析提供数据支持，用于辅助判断价格走势与市场供需关系：
- 钢材价格走势：螺纹钢、热卷现货与期货价格走势，反映市场成交与价格变化。
- 基差走势：螺纹钢、热卷期货合约与现货的基差变化，体现期现价差。
- 成本与利润：唐山、江苏生铁成本，螺纹钢、热卷华北与华东地区的毛利润，显示成本支撑与盈利状况。
- 铁矿石价格走势：铁矿石期货及现货价格走势，反映供需与地缘政治影响。
- 焦煤与焦炭价格走势：焦煤、焦炭现货与期货价格走势，结合基差与库存变化分析市场情绪。
- 动力煤价格走势：鄂尔多斯Q5500、Q5000动力煤现货价格走势，反映终端需求与港口库存压力。
- 其他品种：硅锰、硅铁、纯碱、玻璃等市场价与期货走势，反映产业链上下游联动。
本期分析团队
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邝志鹏
从业资格号：F3056360
投资咨询号：Z0016171 -
余彩云
从业资格号：F03096767
投资咨询号：Z0020310 -
刘国梁
从业资格号：F03108558
投资咨询号：Z0021505 -
邢亚文
从业资格号：F3054449
投资咨询号：Z0016137
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