20230821-大越期货-螺卷早报_41页_1mb

报告摘要

基本面：
- 上周实际产量小幅下降，供应水平显著低于去年同期，平控政策扰动供应，下半年铁水产量面临减产压力。
- 需求端表观消费反弹，库存有所去化，但地产数据仍偏弱，需求复苏乏力。
- 结论：中性。
基差：
- 螺纹现货价3730元/吨，基差30，现货略升水期货。
- 结论：中性。
库存：
- 全国35个主要城市螺纹库存60212万吨，环比降14%，同比增579%，但实际去库幅度有限。
- 结论：中性。
盘面：
- 价格位于20日线下方，20日线持续下行，技术面承压。
- 结论：偏空。
主力持仓：
- 螺纹主力合约空头持仓增加，市场看空情绪较浓。
- 结论：偏空。
价格及操作建议：
- 螺纹现货价格支撑区间下移至3650元/吨，近期或现反弹。
- 操作建议：日内3600-3700元/吨区间交易。
利多因素：
- 平控政策预期持续扰动供应。
- 螺纹产量仍处低位，需求局部反弹。
- 上游矿价坚挺，成本支撑较强。
利空因素：
- 当前需求仍处传统淡季。
- 中期地产行业调整周期延续。
- 统计数据显示7月社融数据偏弱。

基本面：
- 上周供需小幅双升，产量回升至接近同期均值水平。
- 需求端改善不明显，制造业仍处收缩区间。
- 出口数据维持高位，宏观政策带动制造业复苏预期仍在。
- 结论：中性。
基差：
- 热卷现货价3900元/吨，基差-5，现货略贴水期货。
- 结论：中性。
库存：
- 全国33个主要城市热卷库存28932万吨，环比增0.42%，同比增468%，库存压力有所缓和但改善有限。
盘面：
- 价格在20日线下方，短期偏弱，技术面承压。
- 结论：偏空。
主力持仓：
- 热卷主力合约空头持仓增加，市场观望情绪较浓。
价格及操作建议：
- 热卷市场此前回调后支撑在3870元/吨，短期或维持震荡。
- 操作建议：日内3830-3930元/吨区间操作。
利多因素：
- 平控政策预期延续。
- 供需关系小幅好转。
- 上游矿价坚挺，成本支撑较强。
利空因素：
- 下游制造业持续收缩。
- 基建增速面临放缓，需求增量有限。