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投资咨询部螺卷早报分析与总结

证券代码：839979

一、螺纹钢分析

1. 供应端：产量小幅增长但总体仍处低位，预计本周难有增量，偏空。
2. 需求端：表观消费略有好转，但下游建材成交季节性回落，地产数据疲软，偏弱。
3. 基差与库存：现货折算价3690，基差23（现货升水）；全国35城库存同比大幅下降3659%，偏多。
4. 盘面与持仓：价格在20日线上方，主力持仓多减，偏多。
5. 综合观点：供需双弱，政策预期主导波动，本周震荡运行，区间操作建议3620-3720。

二、热卷分析

1. 供应端：产量小幅回落，维持低位，偏弱。
2. 需求端：出口下滑，制造业持续转弱，表观消费表现一般，偏空。
3. 基差与库存：现货折算价3820，基差65（现货升水）；33城库存同比减少302%，中性。
4. 盘面与持仓：价格在20日线上方，主力持仓空增，偏空。
5. 综合观点：供应格局偏紧，需求有限，政策预期主导，本周维持震荡，区间操作建议3700-3800。

三、关键数据与风险提示

• 宏观与政策：利多因素包括限产平控明确、政策调控加码；利空因素包括地产疲软、制造业转弱。
• 风险点：政策成效不及预期或需求超预期好转是主要区间波动驱动因素。

四、操作建议

• 螺纹钢：3620-3720区间轻仓操作，关注政策落地及需求弱复苏。
• 热卷：3700-3800区间轻仓操作，谨慎对待空头持仓移仓风险。

数据监测重点：钢材出口数据、库存变化、基差走势及房地产PMI对比。

免责声明：请结合实时数据与宏观政策调整灵活策略。