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投资咨询部螺卷早报总结（2021-11-17）

核心内容概述

本报告对螺纹钢与热卷的市场情况进行了详细分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个维度，并结合宏观数据和需求指标，提供了短期操作建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 上周高炉开工率继续下行，实际产量小幅回落，粗钢压减任务较重。
• 需求端表观消费小幅反弹，但受天气转冷和淡季影响，整体仍偏弱。
• 总体判断：中性

基差

• 螺纹现货折算价为4882.2，基差为754.2，现货升水期货。
• 判断：偏多

库存

• 全国35个主要城市螺纹库存为502.28万吨，环比减少5.93%，同比减少7.94%。
• 判断：中性

盘面

• 价格位于20日线下方，20日线呈向下趋势。
• 判断：偏空

主力持仓

• 螺纹主力持仓空减。
• 判断：偏空

结论

• 螺纹期货价格昨日继续低位震荡，现货走势同样无明显变化。
• 短期价格可能继续测试下方支撑，但上方压力较大。
• 操作建议：日内轻仓在4100-4250区间操作

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热卷分析

基本面

• 热卷供需双弱局面持续，板材产量小幅回升，但整体开工率和政策限制短期内难有显著增量。
• 下游制造业及汽车产销影响下，需求仍低于同期水平。
• 总体判断：中性

基差

• 热卷现货价为4750，基差为379，现货升水期货。
• 判断：偏多

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为244.82万吨，环比减少2.47%，同比减少4.44%。
• 判断：偏空

盘面

• 价格位于20日线下方，20日线向下。
• 判断：偏空

主力持仓

• 热卷主力持仓多增。
• 判断：偏多

结论

• 热卷期货价格昨日继续低位震荡偏弱，价格重心仍有小幅下移。
• 短线价格走势或有望企稳，但仍需观察下方支撑。
• 操作建议：日内轻仓在4350-4470区间操作

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其他相关数据

现货价格

• 螺纹现货价格、热卷现货价格、国内废钢综合价格均有图表展示。

基差

• 螺纹与热卷的基差图表显示现货均升水期货。

供应数据

• 高炉开工率、螺纹与热卷周产量均有图表反映，显示供应端有所回升但受政策压制。

利润

• 螺纹与热卷高炉估算利润图表显示利润水平相对稳定。

库存数据

• 主流钢厂废钢库存、螺纹与热卷社会库存及钢厂库存均有图表展示，库存整体呈下降趋势。

宏观数据

• 房地产投资与新开工累计同比、制造业PMI图表显示房地产投资持续承压，制造业PMI略显疲软。

需求数据

• 钢材出口数量、建材成交量、螺纹与热卷表观消费及同比、环比数据图表显示需求端整体偏弱，但有小幅改善迹象。

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总体市场判断

• 螺纹与热卷均面临供需双弱的局面，短期内价格承压。
• 现货升水期货，基差偏多，可能对价格形成一定支撑。
• 库存持续下降，但需求端仍受压制，需关注政策与季节性因素影响。
• 操作建议以轻仓日内交易为主，关注价格区间波动。