20250407-东兴证券-A股策略周报_调整带来布局机会_内需崛起正当其时_7页_658kb

报告摘要

本周A股市场受到美国关税政策冲击，整体承压，但结构性机会显现。短期市场调整为中期布局提供了契机，尤其是国产替代领域。同时，国内政策工具储备丰富，有望推动内需板块崛起，成为未来市场关注的重点。

短期市场承压，调整为主：美国关税引发的全球贸易战对市场造成短期冲击，尤其是对美国业务占比较高的行业影响较大。市场总体处于调整阶段，但预计不会跌破3000点，3140点附近有较强支撑。
中期布局机遇显现：市场风险偏好下降，短期调整为中长期投资者提供了布局机会，尤其是国产替代和内需相关行业。
内需板块成为焦点：在外部贸易环境承压的情况下，国内政策如降息降准、财政刺激和扩内需将成为市场关注的主线，内需占比较高的行业如服务业、新能源、军工等有望受益。
大科技与消费为核心：人工智能、机器人等大科技板块以及消费板块被视为今年的核心投资方向，承担经济新动力的职责。
估值整体合理：当前A股整体估值水平合理，除了科创50指数估值有所提升，其他板块仍处于可投资区间。

板块名称	市盈率（中位数）	市盈率（算术平均）	市净率（中位数）	市净率（算术平均）
农林牧渔	25.5	5.9	2.5	9.8
基础化工	30.9	75.5	2.0	45.6
钢铁	-288.4	0.0	0.9	35.8
有色金属	21.6	19.5	2.4	24.2
电子	69.1	81.5	3.9	73.4
家用电器	16.5	36.1	2.8	32.2
食品饮料	21.8	15.2	5.0	39.6
纺织服饰	22.3	13.4	1.8	13.3
轻工制造	35.6	39.7	1.9	16.4
医药生物	40.8	64.9	2.9	7.5
公用事业	17.8	13.9	1.9	55.2
交通运输	16.3	13.7	1.5	27.0
房地产	-11.3	0.0	0.7	5.6
商贸零售	56.3	77.6	1.7	25.2
社会服务	61.9	71.4	3.0	21.6
综合	-29.4	0.0	1.6	14.6
建筑材料	36.1	83.1	1.1	6.2
建筑装饰	9.8	35.5	0.8	18.7
电力设备	46.1	35.5	2.4	26.1
国防军工	102.8	70.4	3.6	53.0
计算机	215.4	92.9	4.0	37.9
传媒	62.2	63.5	2.4	29.4
通信	23.2	30.6	2.1	34.2
银行	6.4	64.0	0.7	45.0
非银金融	13.3	3.7	1.5	29.5
汽车	30.1	60.7	2.7	84.8
机械设备	37.6	47.8	2.6	50.2
煤炭	11.6	77.6	1.5	26.2
石油石化	11.1	59.6	1.2	47.1
环保	26.5	32.0	1.6	41.6
美容护理	40.7	37.9	3.2	17.0