20211018-中财期货-聚烯烃投资策略周报_需求或有所改善_聚烯烃回调整理_8页_1mb

聚烯烃回调整理周报总结

核心内容概述

本报告为中财期货有限公司发布的聚烯烃投资策略周报，重点分析了聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）在2021年10月18日的市场走势、逻辑驱动因素及操作建议。报告指出，PE和PP均处于短期偏弱震荡、中期震荡偏强的走势中，并提供了相应的合约操作区间。

主要观点与策略推荐

聚乙烯（PE）观点与策略

• 短期走势：偏弱震荡
• 中期走势：震荡偏强
• 操作建议：PE01合约运行区间为【9500-10200】元/吨

聚丙烯（PP）观点与策略

• 短期走势：偏弱整理
• 中期走势：震荡偏强
• 操作建议：PP01合约运行区间为【9500-9700】元/吨

逻辑驱动因素

聚乙烯（PE）

1. 供应端：上周国内PE检修装置涉及年产能323万吨，检修损失量3.35万吨，环比增加0.57万吨。部分装置检修时间较长，影响供应。
2. 成本端：原油价格短期调整，对PE成本支撑减弱。
3. 需求端：下游需求有所上涨，但整体仍偏弱，工厂利润压缩，采购积极性不高。
4. 库存情况：石化库存、港口库存及社会库存均出现环比增长，市场交投气氛清淡，存在累库压力。

聚丙烯（PP）

1. 供应端：国内PP装置开工负荷为85.89%，环比下降0.64个百分点，检修装置增加，供应小幅缩减。
2. 成本端：原油价格短期调整，对PP成本影响有限。
3. 需求端：下游部分行业开工下降，尤其是BOPP行业订单欠佳，塑编、注塑行业订单一般，生产负荷变化不大。
4. 库存情况：石化库存、港口库存及贸易商库存均有所上升，但整体库存压力不大，交投维持按需采购模式。

关键信息汇总

PE市场

• 检修损失：上周检修损失量为3.35万吨，环比增加0.57万吨。
• 开工负荷：国内PE开工负荷为86.41%，环比下降2.02个百分点。
• 库存变化：10月8日PE库存环比增加20.03%，其中石化库存上升42.68%，港口库存增加6.02%，贸易商库存增加5.28%。
• 下游需求：农膜、管材开工小幅上涨，包装开工回升，但整体需求仍偏弱。
• 价格回顾：上周PE市场价格先涨后跌，PE2201合约收于9535元/吨。

PP市场

• 检修损失：上周PP检修损失量为9.27万吨，环比增加0.54万吨。
• 开工负荷：国内PP开工负荷为85.89%，环比下降0.64个百分点。
• 库存变化：10月8日PP库存环比增加34.57%，石化、港口及贸易商库存均上升。
• 下游需求：BOPP行业订单欠佳，塑编、注塑行业订单一般，整体开工率维持在51%-60%之间。
• 价格回顾：上周PP价格先涨后跌，华东拉丝价格均价9920元/吨，环比上涨6.07%。

风险提示

1. 原油价格单边上涨或下跌
2. 国外疫情再次恶化
3. 国内新增产能提前释放

关注重点

• 疫情发展情况
• 下游开工率变化
• 库存累积速度
• 原油价格走势

数据来源与联系方式

• 数据来源：卓创资讯、Wind、中财期货投资咨询总部
• 公司名称：中财期货有限公司
• 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼
• 总机：021-68866666
• 全国客服：4008880958
• 网站：http://www.zcqh.com

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