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晨会纪要总结（2022年第179期）

核心内容

本期晨会纪要汇总了2022年9月30日及9月29日的国内市场及外盘主要品种价格变动、宏观要闻及市场观点。重点分析了商品期货市场、期权金融、能源化工、工业金属及农产品等板块的走势与操作建议，并对节前市场风险进行了提示。

主要观点

一、宏观要闻

1. 房地产政策优化：央行、银保监会阶段性调整住房信贷政策，23个城市符合条件，预计房地产调控政策将进一步优化。
2. 德国能源危机：德国计划投入2000亿欧元应对能源短缺，天然气使用量上升，9月CPI达10%，创1970年以来新高。
3. 美联储加息预期：梅斯特预计通胀将持续，11月加息幅度取决于经济数据变化，市场情绪偏空。
4. 美国经济数据：第二季度实际GDP年化环比萎缩0.6%，经济陷入技术性衰退；核心PCE物价指数年化季率升至5.6%。
5. 人民币汇率稳定：人民币汇率保持基本稳定，央行强调外汇市场稳定的重要性。
6. 能源与大宗商品：发改委约谈自媒体，防止生猪涨价信息误导；国内成品油消费量增长，但部分农产品及能源品种受供需影响波动。

关键信息汇总

1) 外盘走势

2) 国内商品走势

农产品

• 油脂：棕榈油震荡反弹，美豆天气炒作空间减少，油脂油料供应宽松，维持偏弱运行。
• 花生：现货稳中偏弱，期货回调压力仍存。
• 鸡蛋：现货稳中有弱，期货表现稳定，节前减仓风控为主。
• 苹果：现货价格平稳，期货技术弱势，建议反弹做空。
• 红枣：行情暂稳，市场以质论价，新季收获压力大，高位偏空。
• 白糖：国际产糖增加，国内供给充裕，短期震荡偏弱，长期有回落空间。
• 生猪：猪价窄幅上涨，节前补库支撑，但节后消费疲软可能压制价格。
• 豆粕：现货报价稳中有跌，库存低位，供应恢复有限，价格高位运行。
• 玉米：新季玉米逐步上市，贸易商持货谨慎，短期震荡偏弱。
• 棉花：价格小幅上涨，新棉收购价格预期偏低，期货价格升水较大，建议轻仓过节。
• 橡胶：市场延续低位反弹，下游补库需求回升，但需关注需求端支撑。

能源化工

• 甲醇：主力合约延续强势，成本支撑较强，但短期供需转强需等待兑现。
• PVC：价格处于历史低位，短期下行空间有限，建议震荡偏弱。
• 尿素：开工率下降，库存去化，成本支撑偏强，短期偏强。
• 纯碱：库存下降，短期震荡偏强，关注节后库存变动。
• 玻璃：库存延续去库，短期震荡偏弱，需关注地产政策落地。
• 铁矿石：供需格局改善，港口库存下降，建议轻仓过节。
• 焦煤：供应紧张，下游需求旺盛，建议观望为主。

工业金属

• 沪铝：外盘铝价上涨，国内库存低位，基本面缺乏驱动，预计震荡偏弱。
• 沪镍：国庆长假临近，建议轻仓过节，关注节后市场变化。
• 沪铜：外盘铜价反弹，国内现货升水高位，建议轻仓过节。

贵金属

• 黄金：外盘微跌，国内期货小幅下跌，建议轻仓过节。
• 白银：外盘下跌，国内期货小幅下跌，市场情绪偏空。

螺纹热卷

• 螺纹钢：库存下降，表观需求增加，但节前仅一个交易日，建议轻仓过节。
• 热卷：减产幅度明显，库存下降，但节前市场清淡，建议震荡思路。

铁合金

• 硅铁：价格稳中偏弱，期货减仓，建议观望。
• 硅锰：价格稳中偏弱，期货宽幅震荡，建议轻仓过节。

操作建议与风险提示

1. 节前建议：轻仓过节，控制持仓风险，避免过度追高。
2. 期权策略：节前建议采用短线或观望策略，激进者可轻仓买入牛市价差，保守者可采用买跨策略。
3. 期货操作：部分品种如甲醇、纯碱、尿素、铁矿石等短期偏强，但需关注节后兑现。
4. 风险提示：原油异常拉涨、外盘波动、地产政策变化、节假日因素等均可能影响市场走势。

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