20240705-国金期货-产业圆桌论坛_36期_需求是否有进步_反弹是否有高度__5页_2mb

钢材市场周度分析总结

本报告旨在为黑色品种市场分析提供参考。主要内容涵盖钢材需求、热卷出口及当前市场展望。

钢材需求

年初受多种利空因素共振影响，钢材价格超预期下跌，而需求韧性尚存。当前工序利润仍有空间，下游实需支撑较强，终端企业通过远期订单锁定未来需求。然而市场对四季度政策预期与需求改善持谨慎态度，修复不及预期。

贸易商面临终端回款困局，首要目标已从利润转向资金周转。钢厂如螺纹钢领域部分产线已经或正在检修，现货贸易仅由投机情绪与库化解压推动，尚未出现明显资金面好转。

铁水产量

三季度铁水产量高点或将回落至240万吨水平。虽产能利用率接近饱和，但销量受阻的钢厂可能主动减产。今年板材出口量突破1亿吨，质量与价格优势明显，但关税及政策扰动限制其价格上行空间。上周反弹后，现货成交跟进不强，主要受期现升水结构抑制。

热卷出口

近月热卷出口回落，一方面是去年基数效应仍在延续，另一方面受到关税政策影响打击了市场信心，特别是唐山出口环节在海关收紧背景下将持续承压。

市场格局

1. 需求疲软：当前需求疲软延续，钢厂订单仅以期货对冲部分亏损，贸易商承压，行业整合可能加速。
2. 市场分化：卷板供需格局趋紧，本地钢厂直供比例提升，区域差价收缩。
3. 市场情绪：投机需求减少，价格更多因预期或期现套利推动波动。

后市展望

短期内市场仍处震荡区间，四季度需求预期难以验证，结构性机会或存。

本报告为分析用途，不构成投资建议，市场数据及观点仅供参考。