20240705-铜冠金源期货-钢材半年报_宏观政策呵护_钢价宽幅震荡_17页_1mb

钢材半年报核心要点分析

• 核心观点：下半年钢价预计宽幅震荡，螺纹钢区间3350-3950元/吨，热卷3500-4100元/吨。

需求情况

• 房地产：政策支持力度下继续筑底，需求偏弱。
• 基建、制造业及出口：保持强劲增长态势，构成钢材需求的重要支撑。
• 结构方面：在制造业偏好于房地产的基础上，螺纹钢和热卷仍将呈现结构性机会。

供给情况

• 产能调控：粗钢产量继续调控，今年1-5月同比下降14%。
• 市场供需：受政策和价格博弈影响，产量波动幅度较大。

趋势与展望

• 7-8月：需求淡季叠加基本面偏弱，钢价震荡为主。
• 9-10月：政策及需求预期升温，或有支撑。
• 11-12月：冷暖交替，需求转弱。

持仓与策略

• 操作建议：卷螺差波段多单策略，工业思维震荡参与，考虑结构性机会。

风险提示：

• 行业限产执行不及预期，终端需求超预期下行。

摘要：下半年钢价整体呈现宽幅震荡态势，核心在于政策与需求双轮驱动，结构性行情仍以螺纹钢与热卷为主。