20180621-安信证券-A股上市公司并购新三板企业专题系列（10）_A股金莱特拟收购福玛特100_的股权_估值预计3.5亿_7页_546kb

报告摘要

A股金莱特拟收购福玛特100%股权总结

核心内容

2018年6月19日，金莱特（002723）与福玛特（837916）签署《重大资产重组意向性协议》，拟通过发行股份及/或支付现金的方式收购福玛特100%股权，交易对价预计为35,000万元人民币。此次收购被视为金莱特拓展业务领域、丰富产品线的重要战略举措。

主要观点

金莱特简介
金莱特是移动照明行业的龙头企业，拥有“自由品牌”和“ODM”双模式，产品线覆盖可充电备用照明灯具及可充电交直流两用风扇。公司海外销售网络覆盖全球100多个国家和地区，2017年海外收入占比达71.63%，国内销售收入同比增长50.38%，营收占比为28.31%。公司具备柔性制造能力，年产能达5700万台，截至2017年已拥有专利692项，其中发明专利28项，每年推出60款以上新产品。
福玛特简介
福玛特是一家专注于家用智能服务机器人研发与销售的新三板企业，主营产品包括扫地机器人、除螨机等。公司通过自建网上商城与淘宝、京东、唯品会、亚马逊、微信等平台合作，同时布局O2O线上线下结合模式。2017年公司营业收入为8,270万元，同比下降38%，净利润亏损2,746万元，较2016年净利润530万元显著下滑。
收购意义
此次收购具有显著的协同效应。金莱特将通过收购福玛特进入高景气度的家用智能服务机器人行业，进一步拓展产品线并增加新的利润增长点。福玛特则可以借助金莱特的全球销售渠道，提升市场占有率和品牌影响力。
估值与业绩承诺
标的公司整体估值为3.5亿元，对应4.23X的PS。公司承诺2018年至2020年三个会计年度累计净利润达到9,547.58万元，年均约3,300万元。动态PE约为11X，显示出对福玛特未来发展的积极预期。
投资参考与风险提示
作为战略并购，该交易值得投资者关注。但需警惕行业竞争加剧、收购进展不达预期等风险。

关键信息

项目	信息
收购方	金莱特（002723）
被收购方	福玛特（837916）
收购方式	发行股份及/或支付现金
收购对价	35,000万元人民币
估值倍数	4.23X PS
业绩承诺	2018-2020年累计净利润9,547.58万元
动态PE	约11X
金莱特优势	全球销售网络、柔性制造、专利技术
福玛特优势	家用机器人研发、O2O模式、多平台合作
风险提示	行业竞争加剧、收购效果不达预期