20230109-金源期货-贵金属周报_金银走势分化_短期或震荡加剧_8页_1mb

报告摘要

2023年1月9日贵金属市场分析总结

核心内容

2023年1月9日发布的市场分析报告指出，上周贵金属价格走势分化，黄金价格震荡上行，白银价格则出现回调。报告分析了美国12月经济数据和美联储政策动向，认为美国经济数据恶化可能加剧市场对经济衰退的担忧，但就业数据仍显示一定韧性，导致市场情绪复杂。

主要观点

贵金属走势分化：金价保持震荡上行，银价则出现回调，COMEX金银比价上涨至78一线。
美联储政策倾向：12月会议纪要显示鹰派立场，但未有超预期内容，市场反应平淡。美联储官员强调通胀风险和维持限制性政策立场，未释放降息信号。
经济数据矛盾：美国12月非农就业数据虽弱于预期，但私人部门就业表现强劲，失业率维持低位，薪资增速低于预期，显示经济仍具韧性；然而，制造业和服务业PMI数据恶化，表明经济前景蒙尘，市场担忧经济衰退。
中长期看涨逻辑：随着美联储加息放缓，实际利率受压制，金银价格中长期表现被看好。
短期震荡预期：由于市场信息纷杂，短期金银价格或呈震荡走势。

关键信息

市场数据

黄金价格：
- SHFE黄金收盘价409.54元/克，周跌幅0.47%。
- 沪金T+D收盘价409.18元/克，周跌幅0.59%。
- COMEX黄金收盘价1870.50美元/盎司，周涨幅2.21%。
白银价格：
- SHFE白银收盘价5156元/千克，周跌幅3.86%。
- 沪银T+D收盘价5155元/千克，周跌幅4.45%。
- COMEX白银收盘价23.98美元/盎司，周跌幅0.83%。

市场情绪与持仓变化

ETF持仓：
- ETF黄金总持仓较上周减少2.31吨，较上月增加7.24吨。
- iShare白银持仓较上周增加45.57吨，较上月减少207.76吨。
CFTC非商业性持仓：
- COMEX黄金非商业性净多头较上周增加8032手。
- COMEX白银非商业性净多头较上周增加1265手。

经济数据亮点

美国非农就业数据：
- 12月新增非农就业22.3万人，为2021年1月以来新低，但仍强于预期。
- 失业率降至3.5%，劳动参与率回升至62.3%。
- 薪资增速为0.27%，低于预期的0.4%，为近十个月最低增速。
制造业与服务业PMI数据：
- 美国12月Markit制造业PMI终值46.2，创2020年5月以来新低。
- 美国12月ISM制造业PMI为48.4，创2020年5月以来新低。
- 美国12月ISM服务业PMI从56.5降至49.6，首次跌破荣枯线，显示服务业萎缩。
- 欧元区服务业PMI终值49.8，综合PMI终值49.3，均显示经济活动放缓。

操作建议

策略建议：金银暂时观望。
风险因素：美联储官员讲话鹰派超预期。

本周重点关注

数据发布：美国和日本12月CPI通胀数据、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值、欧元区1月Sentix投资者信心指数。
事件关注：美联储官员讲话。

机构信息

报告发布机构：铜冠金源期货
投资咨询业务资格：沪证监许可【2015】84号
联系人：
- 李婷：021-68556855，t@jyqh.com.cn，从业资格号：F0297587，投资咨询号：Z0011509
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