20230529-金源期货-贵金属周报_美债谈判将近谈妥_金银走势可能分化_9页_1mb

贵金属周报核心观点总结

📅 发布日期：2023年5月29日
📑 核心观点：

1. 贵金属价格近期回调：受美国债务上限谈判接近谈妥（风险缓解）、美元走强、美债收益率反弹以及美国经济数据强劲、通胀超预期等因素影响，黄金与白银价格上周延续回调。
2. 市场预期变化：
   • 美国债务上限问题缓和，避险情绪下降。
   • 美国经济韧性较强（GDP上修、PMI创新高、就业强劲），叠加通胀升温（如4月核心PCE同比4.7%、环比创1月新高），市场对美联储6月加息（尤其是25基点）的预期显著升温，施压美元和贵金属价格。CME数据显示，6月加息25基点的概率已接近50%。
3. 近期走势分化预期：若美债谈判顺利解决，市场风险偏好将提升，预计黄金价格承压，白银（因其工业属性，前期跌幅大）可能出现反弹。因此，倾向于“金弱银强”的格局。
4. 操作建议：暂不激进操作黄金，可考虑做空金银比价。
5. 风险因素：
   • 美国债务谈判再生波折。
   • 美国非农数据超预期。
   • 其他宏观事件（如欧洲数据等）.

📊 数据回顾（关键宏观指标）：

• 美国4月核心PCE物价指数同比4.7%（超预期），环比0.4%（创今年以来新高）。
• 美国一季度GDP初值调增至1.3%。
• 美国5月Markit综合PMI初值54.5（创13个月新高），制造业PMI（48.5）逊于预期。
• 非农数据近期出现波动。

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