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晨会报告总结

【财经新闻】

7月外贸持续回升

• 7月我国进出口总值达3.81万亿元，同比增长16.6%，比6月加快2.3个百分点。
• 前7个月累计进出口总值23.6万亿元，同比增长10.4%，为稳定宏观经济大盘作出积极贡献。
• 出口同比增长23.9%，进口增长7.4%，贸易顺差扩大90.9%。
• RCEP贸易伙伴对我国外贸拉动作用明显，7月对RCEP进出口增长18.8%，拉动整体增长5.6个百分点。
• 长三角地区外贸增长11.7%，比上半年加快2.5个百分点。

外汇储备规模上升

• 截至7月末，我国外汇储备规模为31041亿美元，较6月末上升1.07%。
• 外汇储备回升主要受汇率因素和资产价格变化影响，美元指数上涨1.2%，非美货币中欧元、英镑下跌，日元上涨。
• 主要发达国家债券价格上涨，全球股票市场低位反弹，推动外汇储备规模上升。
• 7月外汇市场运行总体稳定，境内外汇供求基本均衡，外储环比小幅增加。

深化信用保护工具支持民营经济

• 沪深交易所进一步探索信用保护工具业务创新，以支持民营经济发展。
• 政策性银行信贷额度增加，推动水利、基建等领域投资。
• 信用保护工具将通过组合型合约、放宽入库标准等方式，提升流动性与市场吸引力。
• 水利建设投资规模扩大，各地加快项目推进，为稳增长提供支撑。

【行业动态与公司要闻】

水利建设投资增长

• 各地水利投资增长显著，上半年完成投资规模创历史新高。
• 四川、广西等地加快水利工程建设进度，推动全年目标达成。
• 水利部采取超常规措施推进项目，预计三季度将有更多重大工程开工。
• 多渠道保障水利投资资金需求，包括专项债、新增信贷、政策性金融工具等。

铝箔行业量价齐升

• 铝箔行业特别是电池铝箔需求持续增长，订单量稳步上升。
• 7月电池铝箔发货量达9500吨，8月订单量增至13000吨。
• 加工费持续上涨，15微米铝箔加工费达18000元/吨，12微米达20000元/吨。
• 钠离子电池商业化将带来铝箔用量翻倍，预计2025年全球电池铝箔需求达29.56万吨。
• 企业加快产能扩张，如鼎胜新材、万顺新材、明泰铝业等，预计2022年电池铝箔出货量达12万吨。

【国都策略视点】

策略观点

• 预期波动指数震荡：市场情绪波动较大，科技成长板块成为主导。
• 科技成长唱主角：电子、计算机、通信、传媒、新能源等板块表现强劲，受益于科技自主可控及供应链安全战略。
• 地产系有望适当修复：随着个别房企纾困方案落地，地产链条板块估值底部有望修复。
• 出口贸易韧性较强：尽管海外加息压力存在，但我国出口持续超预期，预计2022年出口增长18%，贸易顺差创新高。
• 流动性保持合理充裕：央行强调保持流动性合理充裕，支持科技成长板块。
• 美元加息路径预期不稳：美联储可能采取“先快后缓”的加息策略，但就业市场强劲可能延后加息节奏。

配置建议

• 推荐科技成长板块：包括光伏、电动汽车、智能驾驶、车规级半导体、光电生产设备、军工等。
• 关注地产链条修复机会：房地产、银行、非银金融、消费建材、家电家居等板块可能受益于风险化解。

【风险提示】

• 美国经济步入衰退
• 国内疫情反复持久
• 国内通胀显著上升
• 海外市场大幅震荡

【分析师声明】

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