20250910-南华期货-南华铝产业链风险管理报告_7页_1mb

报告摘要

南华铝产业链风险管理报告总结

氧化铝分析

氧化铝最新价为2933元/吨，价格区间预测在3000-3500元/吨。当前价格呈现下跌趋势，库存压力增大，社库、厂内及其他库存持续增长，现货成交价格下降。利多因素包括政策利好，但供给过剩及需求增量有限是主要利空因素，预计氧化铝价格将延续下行趋势至区间下限附近，并建议卖出2510沽2800期权。

电解铝分析（电解铝、铸造铝合金）

电解铝最新价为20790元/吨，交割月差走扩，呈现震荡偏强走势，其价格波动区间预估在20500-21000元/吨之间。基本面矛盾集中表现在供给端产能高位运行，而需求端旺季未完全兑现及去库延迟，推高了铝价；政策的影响则从宏观层面起支撑作用。针对企业，建议50%仓位布局20500支撑位附近的多头策略或考虑在压力位较强的20700附近卖出。

铝合金分析

当前铝合金主力合约报20350元/吨，预测区间为19500-20300元/吨。其波动性略低于氧化铝，价格走弱与外部因素防止了在区域间价格过度折让。支撑度较差的废铝和部分再生企业税负上升也是当前影响其价格的主要利多因素。但由于产能严重过剩，需求增长不及预期带来下行风险。建议关注20200支撑位附近做多操作。