20180926-川财证券-宏观日报_稳增长不改严控地方隐性债务_3页_420kb

报告摘要

宏观日报总结（20180926）

核心内容

本日报主要围绕地方政府债务、宏观经济动态、流动性监测、大类资产表现及风险提示等方面展开，提供了全面的市场分析与政策解读。

主要观点

地方政府隐性债务风险
审计署发布2018年第48号公告，披露了6省9市县（区）地方政府的违规举债情况，形成隐性债务规模88.63亿元。尽管显性债务风险总体可控，但隐性债务因其未被准确统计，成为宏观经济的“灰犀牛”。中央已明确要严控隐性债务增量，稳妥化解存量，且不存在二次置换“兜底”的可能。
政策防控力度加大
随着中发[2018]27号文和中办发[2018]46号文的下发，地方政府隐性债务风险防控力度将进一步加强，有助于在稳增长政策推进过程中防范化解地方信用风险。
国有企业经济运行良好
财政部数据显示，2018年1-8月全国国有及国有控股企业利润总额达到2.3万亿元，同比增长20.7%，显示国有企业在偿债能力和盈利能力方面均有提升。
数字经济与就业政策
发改委等19部门联合发布《关于发展数字经济稳定并扩大就业的指导意见》，强调要加快培育数字经济新兴就业机会，推动数字产业发展，以拓展就业新空间。
市场流动性变化
央行未开展公开市场操作，逆回购到期400亿元，净回笼400亿元，市场流动性有所收紧。隔夜Shibor和银行间质押式回购隔夜利率出现波动，显示市场资金成本有所上升。
大类资产表现
- 股市：上证综指上涨0.92%，上证50、创业板指、中小板综均录得小幅上涨。
- 债市：十年期国债收益率上行0.02BP，显示市场对长期债务的担忧略有上升。
- 外汇市场：人民币兑美元中间价下调131BP，显示人民币汇率承压。
- 大宗商品：WTI原油上涨0.28%，螺纹钢微涨，铜和豆粕则出现下跌。