20221129-国新国证期货-沪铜日评_铜价走势企稳回升_2页_243kb

沪铜市场总结（2022年11月29日）

核心内容概述

2022年11月29日，沪铜市场整体呈现企稳回升态势，铜价在消息面和供需变化的共同作用下有所反弹。尽管短期内市场仍面临不确定性，但政策预期和低库存格局为铜价提供了支撑。

消息面分析

1. 政策面：

   • 中国证监会恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，释放出国内政策刺激的信号。
   • 美联储官员“放鹰”，暗示加息可能持续至后年，市场对明年加息的预期增强。
   • 欧央行行长拉加德表示通胀可能还未见顶，欧洲加息尚未结束。

2. 供应面：

   • 秘鲁Las Bambas铜矿在抗议解除后恢复生产，但因另一场冲突，运输道路仍受阻，导致运力仅为正常产能的30%。
   • 国内电解铜生产方面，11月有5家电解铜冶炼厂检修，影响量增加，预计11月电解铜产量为90.33万吨，环比仅增长0.23%，但同比仍增长10.24%。
   • 12月冶炼厂将加快生产节奏，预计精炼铜产量将回升至年中高位。

3. 需求面：

   • 铜价回落之后，部分刚需客户表现出采购意愿，但整体需求仍偏弱。
   • 广东、河北等地消费市场较为冷清，显示需求端仍面临一定压力。
   • 废铜供应趋紧，替代作用减弱，导致国内库存水平继续回落。

市场行情

• 现货价格：上海金属网1#电解铜报价区间为65400-65650元/吨，均价65525元/吨，较上一交易日上涨615元/吨。
• 期货走势：沪铜2212合约价格上涨350-420元/吨，主力合约上涨480元/吨，涨幅达0.74%。
• 现货市场：今日现货市场成交一般，升水较昨日下跌40元/吨。
• 月底行情：内贸市场成交清淡，进口铜到货后对升水形成压制，上午平水铜升水约350元，好铜升水约390元，湿法铜升水约220元，差平水报货稀少。
• 收盘报价：本网升水铜报升390-420元/吨，平水铜报升350-380元/吨，差铜报升230-320元/吨。

市场展望

• 短期内，铜价可能维持震荡走势，主要受疫情不确定性及供需偏弱的影响。
• 长期来看，国内政策刺激预期与美联储加息放缓的信号或将对市场情绪产生积极影响。
• 12月冶炼厂赶产计划可能推动精炼铜产量回升，关注后期库存变化及需求恢复情况。
• 美联储主席鲍威尔将于本周四凌晨发表关于经济和就业市场的讲话，市场将密切关注其表态对铜价的影响。

风险提示

• 疫情对需求端的持续影响仍需警惕。
• 供应端的不确定性，如秘鲁铜矿运输问题，可能对铜价形成压力。
• 国际货币政策变化及市场情绪波动可能对铜价产生较大影响。