20251123-国泰期货-金银周报_34页_4mb

本周金银周报由国泰君安期货研究所发布，分析了黄金和白银的市场表现与展望。黄金本周小幅回升0.04%，维持高位震荡，强弱分析中性，价格区间900-950元/克。驱动因素包括实际利率下行和美联储政策预期，短期具备抄底价值，但需静待外部催化剂。白银则大幅下跌5.97%，下跌超出预期，主要受风险偏好回落和AI投资热潮高估值影响，黄金实际利率相关性有所回归，白银挑战风险资产属性，价格区间11400-12400元/千克。未来展望中，黄金短期调整是月度级别的波动，白银基于现货矛盾，年内新高仍有可能实现。

关键数据包括：黄金伦敦金回升0.04%，白银伦敦银跌5.97%，金银比从78.4回升至83.1；成交持仓显示白银成交减少较多；库存方面，COMEX白银库存减少，注册仓单占比上升。结论强调市场风险偏好和宏观因素主导金银走势，长期仍需关注通胀、利率和地缘事件。