20231120-万联证券-美容护理行业周观点_科思股份拟投建防晒项目_贝泰妮法国研究中心成立_10页_1mb

行业核心观点

近期消费市场呈现平稳恢复态势，2023年1-10月社会消费品零售总额累计同比+6.9%。预计未来随着经济恢复和消费刺激措施出台，消费活力将进一步增强。短期来看，医美和化妆品龙头业绩出现放缓；中长期在颜值经济推动下，行业需求较大，合规龙头公司有望受益。

投资建议
关注三大重点领域：

1. 化妆品&医美：受政策规范及市场环境影响短期承压，但中长期颜值经济需求驱动强，合规公司优势显著。
2. 黄金珠宝：金价震荡上行，消费场景复苏叠加国潮崛起，建议关注品牌升级、渠道抢占龙头企业。
3. 母婴赛道：三孩政策及配套措施有望提振出生率，关注相关企业投资机会。

风险提示
经济下行、消费复苏不及预期及行业竞争加剧，可能对板块表现造成影响。