20260317-中银国际期货-早报_|_地缘局势扰动持续,能化品种维持高波动-20260317_4页_350kb

文档内容总结

核心内容

本文档是一份中银期货发布的市场分析报告，涵盖外汇、股指、航运、能源化工、有色金属、黑色金属及农产品等多个市场板块的最新行情及分析。报告内容主要基于统计局数据、国务院政策、市场动态及专家观点，对当前市场走势进行综合评估与展望。

主要观点

外汇市场

• 美元兑人民币：最新价为6.90，下跌0.01%。
• 美元指数：最新价为98.83，下跌1.53%。
• 市场情绪：美元指数下跌，美元兑人民币亦下跌，显示市场对美元的走弱预期。

股指市场

• 道琼指数：最新价为46,946.41，上涨0.83%。
• 恒生指数：最新价为25,834.02，上涨1.45%。
• 市场趋势：股指整体呈现上涨态势，但需关注地缘政治及经济基本面变化。

航运市场

• 波罗的海干散货指数：最新价为2,038.00，上涨0.49%。
• 市场动态：航运市场因地缘局势波动，但整体保持稳定。

能源化工市场

原油

• 内盘SC原油：夜盘收跌6.53%，报720.1元/桶。
• 外盘Brent原油：收跌2.06%，报101.02美元/桶。
• WTI原油：收跌4.55%，报94.22美元/桶。
• 市场分析：
  • 美伊冲突持续，霍尔木兹海峡封锁影响原油供应。
  • 美国特朗普表示战争结束将导致油价下跌。
  • 原油价格受地缘局势及市场情绪影响较大，建议持续关注局势发展。

燃料油

• FU高硫燃：夜盘收跌2.76%，报4658元/吨。
• LU低硫燃：夜盘收跌2.96%，报5469元/吨。
• 市场分析：
  • 伊朗高硫燃油出口量大幅减少，亚洲地区高硫供应趋紧。
  • 炼厂转向采购俄罗斯及委内瑞拉高硫燃油。
  • 若霍尔木兹海峡恢复通航，FU盘面或回吐地缘溢价。

橡胶

• 市场动态：伊朗允许未卷入战争的船只通过霍尔木兹海峡，但原油价格仍震荡下跌。
• 期货表现：BR多空博弈激烈，短期地缘冲突不确定性仍是主要扰动因素。
• 基本面：天胶进入供减需增的旺季，库存较低，支撑短期偏强走势。

聚酯产业链

• 市场表现：PX、PTA等品种因成本端原油上涨及原料紧缺忧虑而强势运行。
• 基本面分析：
  • 霍尔木兹海峡封闭，日韩石脑油断供忧虑升温。
  • 下游纺织消费旺季“金三银四”支撑需求。
  • 若海峡长时间封闭，我国PX进口将面临较大缺口。

有色金属市场

LME主要品种

• 伦铝：收跌47美元，跌幅1.37%。
• 伦铜：收涨183美元，涨幅1.44%。
• 伦铅：收涨22美元，涨幅1.16%。
• 伦镍：收涨165美元，涨幅0.95%。
• 伦锡：收跌470美元，跌幅0.97%。
• 伦锌：收跌14美元，跌幅0.44%。
• 市场分析：
  • 美国1月核心PCE同比上涨3.1%，创2024年3月以来新高。
  • 铜、铝、锌等品种库存变化较大，部分企业开工率下降。
  • 中东地区电解铝产量占全球9%，部分冶炼企业因战争关停，短期市场震荡加剧。

黑色金属市场

钢材

• 市场表现：钢价在高库存和成本支撑下区间震荡。
• 政策动态：今年将有序压减钢铁产能。
• 需求端：下游工地开复工环比提升，但整体需求仍偏清淡。

铁矿石

• 市场表现：矿价震荡趋强。
• 基本面分析：
  • 限产钢厂高炉即将复产。
  • 港口铁矿库存高位，但3月澳洲巴西铁矿到港量低位。
  • BACK结构下期货移仓获利，短期基本面好转。

农产品市场

蛋白粕

• 市场表现：震荡回调，偏弱运行。
• 影响因素：
  • 美豆收跌，地缘冲突影响退温。
  • 连粕M05合约跌破3100元/吨关口。
  • 下游饲料企业采购意愿减弱，市场情绪偏弱。

植物油

• 市场表现：高位震荡偏强。
• 影响因素：
  • 霍尔木兹海峡封闭导致供应风险延续。
  • 原油上涨利好美印生柴政策落地。
  • 印尼可能因能源紧张限制出口，推动棕榈油价格上涨。
  • 下游采购心态谨慎，现货成交清淡，需关注中东局势及物流变化。

棉花

• 市场表现：郑棉主力合约震荡上行后回落。
• 供需分析：
  • USDA报告偏向利空，全球产量调增，中国消费调增但被其他国家抵消。
  • 1-2月纺织服装出口增长17.6%，需求端有所改善。
  • 新疆棉种植面积预期减少，市场普遍看好郑棉偏强走势。

研究员信息

• 中银期货研究员：
  • 吕肖华[Z0002867]
  • 陆茗[Z0018560]
  • 刘超[Z0011456]
  • 章星昊[Z0018868]
  • 周新宇[Z0012683]
  • 龚一闻[Z0021481]
  • 毛信龙[Z0015313]
  • 卜俊杰[Z0022600]
  • 彭程[Z0017156]
  • 陈凯悦[Z0022641]

免责声明

• 报告所引用信息和数据均来源于公开资料。
• 分析师力求内容客观公正，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。
• 报告观点仅为分析师个人看法，不代表中银国际期货有限责任公司的立场。
• 报告内容可能随时更改，不构成投资建议，据此操作风险自担。

总结

本报告全面分析了当前外汇、股指、航运、能源化工、有色金属、黑色金属及农产品市场的走势与影响因素，重点提及了美伊冲突对油价及相关产业链的影响，以及国内政策、库存变化、供需关系等对市场运行的支撑或拖累作用。整体建议以短线交易为主，密切关注地缘政治、政策动向及市场情绪变化。