20260112-财达期货-股指期货周报_指数连阳_热情高涨_5页_595kb

研究员信息

• 姓名：李津文
• 从业资格号：F0244287
• 投资咨询号：Z0012495

市场回顾

上周A股市场呈现连续上涨态势，四个股指期货品种均以贴水模式运行，但中证500和中证1000涨幅较大。具体表现如下：

• IH：收于0.48
• IF：收于-15.12
• IC：收于-18.89
• IM：收于-80.78

上证指数连续五日收阳，累计16连阳，创10年来新高，周线涨幅接近4%。深圳成指和创业板指数也同步上涨，市场整体呈现牛市风格。成交量连续增长，表明投资者风险偏好显著提升，是积极信号。

从市场中期趋势看，上涨空间逐渐打开，中线行情乐观。市场热点集中于科技成长和顺周期主线，权重股如有色、券商受到明显资金关注，军工、科技板块持续活跃，AI产业链和应用端轮番发力。

综合分析

宏观背景

• 2025年12月PPI：环比上涨0.2%，为2024年以来最高值，以铜、铝、白银为代表的有色系价格超涨是主要驱动力。
• CPI同比：连续4个月回升至0.8%，核心CPI维持在1.2%高位，基本符合市场预期。

海外动态

• 美国非农数据：2025年12月新增非农就业人数和失业率均低于预期，失业率降至4.4%，新增就业集中在个别服务业。

市场展望

• 年初躁动：主要由跨年踏空资金集中入场引发，部分前期谨慎资金追涨，推动行情发展。
• 行情特征：主题板块和量化影响的小票表现活跃，但配置型资金尚未大规模介入，行情仍以短期情绪驱动为主。

市场估值情况

• 图一：展示上周股指期货主力合约表现，反映市场情绪与资金流向。
• 图二：显示国内股市重要指数表现，呈现全面上涨趋势。
• 图三：反映上周国内股市板块表现，科技、军工、顺周期板块活跃。
• 图四：沪深300指数估值情况，显示市场整体估值水平。
• 图五：上证50指数估值情况，权重股估值相对稳定。
• 图六：中证500指数估值情况，成长型股票估值偏高。
• 图七：中证1000指数估值情况，小盘股估值扩张明显。

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