20230618-广发期货-天胶期货周报_收储潜在利多盘面_但上涨受基本面压制_长线低多思路_31页_2mb

天胶期货周报总结 (2023年6月18日)

主要观点综述

• 短期胶价偏强震荡，主要受到宏观氛围回暖、收储事件预期炒作的影响，但基本面疲软限制反弹。
• 中长线维持低多思路，建议把握逢低做多机会，中长线可考虑多头策略。
• 基本面整体偏弱，供应旺季上量，需求淡季消费疲软，库存累库压力持续，压制价格反弹力度，但仍看好长期支撑。

供应情况

• 主要产区：泰国和越南全面或部分开割，产量季节性上量，加工利润低位震荡，部分工厂仍亏损。
• 全球产量：ANRPC预测2023年全球天胶产量增长约2%，主要国家如泰国、中国、印度产量增加，但消费持平或略降，需关注后续数据。
• 库存积累：青岛保税和一般贸易库存环比小幅下降，但社会库存总体压力大，累库格局延续。

需求分析

• 终端市场：消费淡季，需求偏弱，终端去库乏力，轮胎厂库存上行，销售压力增。
• 外需：欧盟、韩国汽车销量增长，但中国轮胎出口环比下滑，内需重卡产量改善，但整体需求表现一般。

市场情绪与价格走势

• 原料价格：泰铢计价的胶水和杯胶价格受降雨影响波动，云南开割全面但同比少产，原料产出进度不均。
• 成本利润：天胶加工厂利润低位运行，生产成本支撑胶价，但加工亏损限制价格上行空间。
• 库存去库：青岛社会库存环比下降0.65%，但库存高位运行，关注去库拐点。

建议策略

• 短期：逢低做多为主，行情展望震荡。
• 中长线：低多思路为主，等待基本面改善迹象。

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