20180305-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_水电增值税优惠有望延续强调配置价值_环保部起草蓝天保卫战3年计划_16页_848kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为环保公用行业（含新三板）周报，涵盖了2018年2月24日至2018年3月2日期间的行业动态、板块表现、重点公司推荐及估值分析等内容。报告指出，公用事业板块整体上涨，其中环保工程及服务涨幅最大，显示行业整体向好。同时，环保政策持续推进，如蓝天保卫战三年计划的起草，以及清洁能源发展相关举措。

主要观点

公用板块观点

1. 水电增值税优惠有望延续：国家一直致力于推动清洁能源发展，水电板块的增值税优惠政策可能继续执行，有助于降低企业税负和下游成本，建议关注高股息的长江电力、桂冠电力、黔源电力，以及低估值的国投电力、川投能源、湖北能源等。
2. 煤价回落与火电盈利改善：随着气温回升和市场需求转淡，煤价出现回落，但短期内大幅下跌可能性较低。火电盈利有边际改善，板块迎来博弈机会。

环保板块观点

1. 蓝天保卫战进展顺利：京津冀及周边城市超额完成双降15%的目标，环保部正起草三年作战计划，聚焦产业结构、能源结构和交通结构调整。
2. 清洁能源发展提速：预计2019年后京津冀每年可并网输送清洁能源达100亿千瓦时，张北柔性直流电网项目将确保冬奥场馆100%清洁能源供电。
3. 新能源汽车电池回收政策出台：七部委联合发布《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》，推动电池回收利用体系的建立。

关键信息

1. 板块表现

• 公用事业板块整体上涨2.93%。
• 子板块中，电力上涨2.43%，水务上涨2.08%，燃气上涨2.70%，环保工程及服务上涨4.13%。
• 环保板块内涨幅前三的个股为三维丝（+33.21%）、龙源技术（+14.68%）、中再资环（+13.73%）。
• 公用板块内涨幅前三的个股为红相电力（+15.14%）、梅雁吉祥（+11.65%）、佛燃股份（+10.41%）。

2. 新三板环保板块动态

• 上周无新增挂牌或做市企业。
• 共有6家公司发布定增公告，募集资金总额为3亿元，涉及资源环保、美能燃气、新荣昌、中创洁能、复洁环保、光大环保。

3. 行业动态

• 工信部推动绿色制造工程，计划对3000家以上重点耗能企业实施专项监察。
• 京津冀及周边城市超额完成双降15%目标，推进环保治理。
• 《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》发布，鼓励电池回收与再利用。
• 国家863计划“先进燃料电池发电技术”通过验收。
• 2017年清洁能源消费占比达20.8%，环境质量持续改善。
• 张北柔性直流电网试验示范工程开工，预计每年输送清洁电力100亿度。
• 海南将推进64个重点城镇内河（湖）污染治理，年底前完成治理目标。
• 甘肃省计划2020年实现光伏装机990万千瓦。
• 河北南部电网电力直接交易规模为440亿千瓦时。
• 2017年《政府工作报告》确定的36项指标任务圆满完成。

4. 上市公司公告梳理

• 湖南发展：控股股东完成增持计划，子公司机组增容。
• 黔源电力：2017年业绩大幅增长。
• 上海电力：完成债券兑付和超短期融资券发行。
• 深圳燃气：高管减持股份。
• 新天然气：筹划境外资产收购，拟向子公司增资。
• 华能国际：完成超短期融资券发行，副总经理辞职。
• 红相电力：业绩增长，收购少数股权。
• 中金环境：设立控股子公司，业绩增长。
• 先河环保：设立控股子公司，推进农村污水处理。
• 三维丝：筹划重大资产重组，股票停牌。
• 易世达：业绩下滑，拟进行利润分配。
• 中国天楹：筹划重大资产重组，股票停牌。
• 中再资环：控股股东实施经营者持股计划。
• 龙马环卫：中标环卫服务项目，预计对公司业绩产生积极影响。

5. 重点公司估值表

• 火电板块：大唐发电、粤电力A、皖能电力、建投能源、国电电力等公司估值与盈利预测显示，部分公司被推荐为买入或增持。
• 水电板块：长江电力、桂冠电力、黔源电力、国投电力等公司被推荐为买入或增持。
• 清洁能源板块：中国核电、中广核电力、联美控股、节能风电等公司被推荐为买入或增持。
• 配网板块：广安爱众、郴电国际、桂东电力、红相电力、涪陵电力、乐山电力、文山电力等公司被推荐为买入或增持。

总结

本报告全面分析了环保公用行业在2018年2月24日至3月2日的表现及未来发展趋势，指出水电板块增值税优惠有望延续，环保政策持续发力，清洁能源发展提速，同时火电板块因煤价回落迎来盈利改善机会。重点推荐高股息、低估值的水电企业及环保行业龙头，建议投资者关注政策导向下的行业机遇。