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5月USDA大豆供需报告总结

核心内容概述

2021/2022年度（以下简称21/22年度）的5月USDA大豆供需报告显示了全球主要大豆生产国和消费国的产量、出口、进口及压榨数据，为市场参与者提供了重要的供需参考。

主要数据概览

主要观点分析

产量

• 美国产量：21/22年度预估为1.2亿吨，符合市场预期。USDA依据3月面积报告和趋势单产数据进行预测。
• 巴西产量：预估为1.44亿吨，较之前大幅上调，表明USDA对巴西新作产量的乐观预期。
• 阿根廷产量：预估为5200万吨，恢复至正常水平，显示阿根廷大豆产量有所回升。

进口

• 中国进口：预估为1.03亿吨，较前一年度增加300万吨，显示中国对大豆的需求持续增长。
• 非中国需求：预估为6970万吨，增加200万吨，全球大豆进口总量增加500万吨。
• 中国压榨：预估为1亿吨，较前一年增加400万吨，同比增幅4%，表明中国大豆加工需求强劲。

出口

• 美国出口：预估为5650万吨，略高于前一年度，但受到巴西出口增长的影响。
• 巴西出口：预估为9300万吨，因产量上调而大幅提高，抢占了部分美国出口市场份额。
• 阿根廷出口：预估为635万吨，出口量较低，可能受到产量和国际竞争的影响。
• G3国家出口总量：约1.56亿吨，较前一年度增加300万吨，显示全球大豆出口需求有所上升。

压榨

• 美国压榨：预估为6050万吨，较旧作上调100万吨，反映美国大豆加工需求稳定增长。
• 巴西压榨：预估为4770万吨，上调100万吨，显示巴西油粕消费持续增强。
• 阿根廷压榨：预估为4250万吨，上调100万吨，表明阿根廷在油粕消费方面也有小幅增长。
• 全球压榨消费：在油粕需求增长的背景下，G3国家压榨消费保持稳定小幅增长。

库存

• 美国结转库存：预估为380万吨，小幅增加60万吨，但绝对库存仍处于历史低位。
• 全球结转库存：预估为9100万吨，较前一年度增加450万吨，增长主要来自G3国家库存的恢复和中国库存的增加。

关键信息总结

• 产量方面：巴西产量上调明显，阿根廷恢复性增产，美国产量维持预期。
• 进口方面：中国进口量增长，非中国需求也有所提升，全球进口总量增加。
• 出口方面：巴西出口大幅提高，抢占了部分美国出口市场，美国出口量小幅上升。
• 压榨方面：全球油粕消费增长，G3国家压榨量均有所上调。
• 库存方面：美国库存仍处于低水平，全球库存小幅回升，显示市场供需关系趋于平衡。

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