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报告摘要

大越期货甲醇早报总结（2021-07-12）

核心内容概述

本报告为大越期货于2021年7月12日发布的甲醇早报，主要分析了甲醇市场基本面、价格走势、库存情况、期货与现货价差、生产利润、装置检修等关键信息，为投资者提供短期与中长期的操作建议。

主要观点

市场走势：
- 甲醇市场整体震荡调整，受降准消息支撑，期货价格走强，带动港口及内地价格上升。
- 期货价格在20日均线上方，盘面偏多。
- 主力持仓空单减少，偏空。
基本面分析：
- 7月份传统需求偏弱，叠加烯烃项目检修预期，市场基本面仍偏弱。
- 哈密恒友、天津渤化等新建烯烃项目预计下半年投产，将对甲醇需求形成支撑。
- 利安柳州、河南心连心及山东联亿等新建甲醛项目也有投产预期，预计在7-8月进行试生产。
价格与价差：
- 江苏甲醇现货价为2545元/吨，较前值上涨10元，期货收盘价为2594元/吨，较前值上涨53元。
- 基差为-49元/吨，期货相对现货升水，但整体基差偏弱。
- 进口成本为2421元/吨，进口价差为-173元/吨，进口成本偏高。
- 价差结构显示，江苏-鲁南价差为170元/吨，江苏-河北价差为220元/吨，江苏-内蒙古价差为490元/吨，中国-东南亚价差为-75元/吨。
库存情况：
- 截至7月8日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为57.7万吨，较上周增加2.75万吨。
- 沿海地区整体可流通货源约29万吨，较上周增加1万吨。
- 华东港口库存为45.25万吨，较上周增加1.95万吨；华南港口库存为12.45万吨，较上周增加0.8万吨。
生产利润与负荷：
- 煤制甲醇利润为-780元/吨，天然气制甲醇利润为525元/吨，焦炉气制甲醇利润为675元/吨。
- 全国甲醇负荷加权平均为70.29%，较上周增加0.28%。
- 西北地区甲醇负荷为76.73%，较上周下降0.32%。
- 甲醛、二甲醚、醋酸等下游产品利润有所下滑，其中醋酸利润下降显著。
装置检修情况：
- 西北地区检修较多，包括新疆天业、甘肃华亭、世林化工、新疆众泰等企业，预计影响甲醇供应。
- 华北、华中、山东、东北等地也有部分装置因检修或原料问题而降负或停车。
- 国际方面，伊朗、沙特、阿曼、美国、新西兰等地的甲醇装置运行情况总体平稳，部分装置因年检或故障停车。