20150426-广发证券-造纸轻工行业_周度跟踪报告-彩票监管探索合规新渠道_体育资本运作多点开花_纸包装龙头迎合行业变革_文具龙头锻造人文壁垒_32页_1mb

造纸轻工行业周度跟踪报告总结

核心内容

本周，造纸轻工行业主要关注点集中在彩票监管创新、体育资本运作、纸包装行业发展趋势、家具与文具行业的回暖以及IPO进展等方面。报告认为，随着行业变革和技术革新，纸包装龙头和文具行业龙头在市场中占据明显优势，值得重点关注。

主要观点

• 彩票监管探索合规新渠道：财政部于4月24日批准江苏省手机即开型彩票销售试点，标志着监管层在合规公益原则下对彩票销售方式的持续创新。建议关注A股中体产业、综艺股份，港股华彩控股，美股500彩票网等具备合法资质的彩票相关上市公司。
• 体育资本运作多点开花：多家上市公司积极布局体育产业，如贵人鸟投资西班牙足球经纪公司BOY，雷曼光电设立足球相关APP公司，莱茵置业发起体育股权投资基金。这些举措显示体育产业正成为资本运作热点。
• 纸包装龙头优势凸显：纸包装行业原料价格保持平稳，而具备全国布局优势的龙头企业在融资、成本控制等方面具有明显优势，有望受益于行业变革，建议重点关注。
• 定制家具与人文管理：地产回暖带动定制家具需求增长，文具行业通过人文管理和校园渠道控制实现差异化竞争，晨光文具为行业龙头之一。

关键信息

一、彩票行业

• 销售情况：3月彩票销售额同比下降6.3%，主要受互联网彩票停售影响。1-3月累计销售增长18.5%，其中体育彩票增长31.51%。
• 试点进展：江苏省手机即开型彩票试点自2015年5月15日开始，销售期限暂定两年。包含六款彩票游戏，每期分别计提彩票奖金、发行费和公益金。
• 网站停售：受互联网彩票整顿影响，16家主流彩票网站在2015年2月28日暂停全部彩种销售。
• 行业动态：华彩控股中标广东福彩终端设备采购项目，成为行业最大单笔订单；全国即开型彩票座谈会强调拓展销售渠道和业务培训。

二、体育行业

• 资本运作：贵人鸟投资2000万欧元，布局足球产业；雷曼光电设立足球相关APP公司；莱茵置业参与体育资源与移动互联网整合。
• 市场表现：中证体育指数本周上涨8.38%，14家企业表现优于沪深300。

三、包装行业

• 原料价格：纸包装原料价格保持平稳，塑料包装原料价格稳中有升。
• 行业趋势：下游内需行业增速平稳，包装龙头正向一体化服务转型，满足客户多样化需求。

四、家具与文具行业

• 地产回暖：3月房地产销售回暖，利好定制家具行业，推动家具企业业绩增长。
• 文具行业：义乌文化用品景气指数全面上升，文具制造行业收入利润增速加快，建议关注具备校园渠道控制和人文管理能力的晨光文具。

IPO与市场动态

• IPO进展：截至4月23日，造纸轻工行业中有1家处于预披露更新状态，7家已反馈，16家已受理。
• 公司动态：苏州华源包装、广东壮丽彩印由已受理转为已反馈。
• 二级市场：本周鸿博股份和浙江永强发生大宗交易，永艺股份和鸿博股份在龙虎榜中表现突出。

风险提示

• 经济增速下滑：可能导致需求萎缩。
• 原料价格上涨：影响企业盈利能力。
• 体育产业市场化：仍处于初级阶段，行政干预风险较大。
• 彩票政策变动：互联网彩票高度监管，政策突然转向可能影响行业发展。

行业评级

• 整体评级：买入
• 前次评级：买入

相关研究

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图表索引

• 图1：中证体育产业指数本周表现
• 图2：中证体育指数成分股本周表现
• 图3-6：彩票销售额及增速数据
• 图7-10：家电行业产品增速
• 图11-13：食品饮料、日化及电子行业增速
• 图14-17：塑料与纸包装原料价格走势
• 图18-20：房地产与木材价格走势
• 图21-24：文具行业营业收入、利润、零售额及毛利率
• 图25-26：义乌文化用品景气指数
• 图27：重点公司盈利预测

表格索引

• 表1：彩票网站停售情况
• 表2：彩票行业动态
• 表3：体育行业动态
• 表4：家具行业动态
• 表5：原木行业动态
• 表6：文具行业动态
• 表7：鸿博股份重大交易与减持
• 表8：浙江永强重大交易与减持
• 表9：造纸轻工行业二级市场监测
• 表10：轻工行业待上市公司
• 表11：重点跟踪公司盈利预测