20150614-广发证券-造纸轻工行业周度跟踪报告_彩票监管态度趋于正面_资本运作频现体育产业_定制家具受益楼市回暖_文具龙头取胜人文管理_34页_1mb

造纸轻工行业周度跟踪报告总结

核心内容概述

本周造纸轻工行业主要关注点集中在彩票监管、体育产业资本运作、塑料包装价格回落、楼市回暖对定制家具的利好以及文具行业的人文管理趋势。此外，还对行业内的二级市场表现、IPO进展和重点公司盈利预测进行了跟踪。

主要观点与关键信息

一、彩票监管态度趋于正面，资本运作助力体育产业

• 彩票监管趋势：6月8日财政部发布文章强调合规合法发展互联网彩票，表明监管态度逐步正面。6月9日紫光国际入股500彩票网，成为其第一大股东，强化了行业合规龙头的信心。
• 重点公司：A股的鸿博股份、中体产业、综艺股份，港股的华彩控股，美股的500彩票网，均是受益于行业正面趋势的标的。
• 体育产业表现：本周中证体育成分股中有16家公司股价优于沪深300，其中强生控股、兰生股份涨幅较大。百度与PerformGroup合作，华录百纳设立合资公司，显示出体育产业资本运作活跃。
• 建议关注：雷曼光电、中体产业、贵人鸟、智美集团等专注细分领域的体育公司。

二、塑料包装价格持续回落，包装龙头转型优势凸显

• 原料价格变化：本周纸包装原料价格保持稳定，而塑料包装原料价格持续回落，HDPE下跌1.8%，PP下跌2.16%，PS下跌3.39%。
• 下游需求稳定：家电、食品饮料、日化和电子行业增速保持稳健，为包装行业提供稳定需求支撑。
• 包装龙头转型：具备全国布局优势的包装龙头能够凭借规模和技术优势，率先转型为包装一体化服务提供商，建议重点关注。

三、楼市政策显现利好定制家具，文具龙头彰显执行力

• 楼市回暖：二季度房地产销售延续一季度回暖势头，为家具行业带来有效需求支撑。定制家具因个性化设计和优化空间利用，业绩增速高于行业整体。
• 文具行业趋势：义乌文化用品景气指数保持高位，晨光文具凭借校园渠道管控和人文管理，成为行业龙头。
• 建议关注：定制家具龙头企业及晨光文具等具备渠道和人文管理优势的公司。

四、IPO进展与二级市场监测

• IPO动态：东邦宝益智玩具通过发审会，江苏恒康家居科技进入反馈阶段，上海海顺新型药用包装材料由反馈转为预先披露更新。
• 二级市场表现：本周造纸轻工行业有多个公司上榜龙虎榜，包括曲美股份、骅威股份、新海股份、*ST中富、华泰股份、永艺股份、昇兴股份、新通联、山东华鹏，显示出市场活跃度。

风险提示

• 经济增速超预期下滑导致需求萎缩；
• 原料价格过快上涨；
• 体育产业市场化推进行政干预风险较大；
• 互联网彩票行业政策的突然转向可能有碍行业发展。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2015-06-14

相关研究

• 《彩票销售数据差强人意,体育实业经营注重专精,包装龙头受益行业变革,楼市回暖看好定制龙头》
• 《彩票整顿进入重要时间窗口,资本运作助力体育产业,包装家具龙头华丽转型,文具龙头凸显人文实力》

行业重点公司

• 鸿博股份：唯一公告地方中标资格、唯一公告与银联全面合作。
• 中体产业：股东背景最强，彩票和体育业务改善。
• 综艺股份：互联网彩票产业链布局最全。
• 500彩票网：被财政部点名试点合法资格，紫光集团入股。
• 华彩控股：最专业精深的彩票终端系统服务商。
• 雷曼光电：深耕足球产业。
• 贵人鸟：最早公告成立体育产业并购基金。
• 晨光文具：校园渠道管控力强，具备人文壁垒。

图表索引

• 图1：中证体育产业指数本周表现
• 图2：中证体育指数成分股本周表现
• 图3：彩票销售额（当月/亿元）
• 图4：彩票销售增速（当月）
• 图5：彩票销售额（累计/亿元）
• 图6：彩票销售增速（累计）
• 图7：家电行业各类产品增速1
• 图8：家电行业各类产品增速2
• 图9：家电行业各类产品增速3
• 图10：家电行业各类产品增速4
• 图11：食品饮料行业产品增速
• 图12：日用化妆品产品增速
• 图13：电子行业景气度（北美半导体设备制造商BB值）
• 图14：消费电子行业各类产品增速1
• 图15：消费电子行业各类产品增速2
• 图16：塑料包装原料成本走势
• 图17：纸包装原料成本走势
• 图18：房地产投资与销售同比增速（%）
• 图19：全国建材家居景气指数（BHI）
• 图20：芝加哥商品交易所木材期货价格
• 图21：文具制造行业营业收入及增速
• 图22：文具制造行业利润总额及增速
• 图23：文化办公用品零售额及增速
• 图24：文具制造行业季度毛利率
• 图25：义乌文化用品景气指数（周度）
• 图26：义乌文化用品景气指数（月度）

行业动态跟踪

• 彩票行业：受审计风暴和自查自纠影响，互联网彩票停售。华彩控股澄清第四代投注终端机相关传闻，500彩票网与紫光集团达成增发协议。
• 体育行业：北京申办2022年冬奥会，乐视体育与USGA达成合作，华录百纳设立合资公司，农夫山泉冠名赞助斯诺克世界杯。
• 包装行业：下游需求稳定，包装龙头转型一体化服务。
• 家具文具行业：楼市政策带动定制家具需求，文具行业通过渠道和人文管理提升竞争力。

总结

本周造纸轻工行业呈现出积极趋势，彩票监管趋稳，体育产业资本运作频繁，包装行业受益于下游需求，楼市回暖带动定制家具需求，文具行业通过人文管理实现增长。重点公司如鸿博股份、中体产业、综艺股份、500彩票网、华彩控股、雷曼光电、贵人鸟、晨光文具等值得关注。同时，需警惕政策变动和经济下滑带来的风险。