减糖趋势推动甜味剂需求增长，关注甜味剂行业龙头企业_19页_2mb

甜味剂行业分析总结

投资要点简述

• 全球蔗糖消费量年均增速仅为0.8%，甜味剂市场需求持续扩张。
• 减糖、控糖趋势及“糖税”政策推动健康甜味剂市场快速发展。
• 安赛蜜、三氯蔗糖等人工甜味剂与赤藓糖醇、阿洛酮糖等天然甜味剂共同构成市场主要品类。
• 建议关注金禾实业、百龙创园、保龄宝等甜味剂行业龙头企业。

市场前景

• 全球蔗糖消费量稳步增长但增速放缓，市场规模约万亿级别。
• 政策推动及消费者健康意识提升，健康甜味剂需求快速增长。
• 低糖/无糖食品饮料成为市场新趋势，带动甜味剂需求扩张。

甜味剂种类分析

• 人工甜味剂：安赛蜜（甜度200倍）、三氯蔗糖（甜度600-650倍）需求稳定。
• 天然甜味剂：
  • 赤藓糖醇（甜度60-70%蔗糖）应用广泛，产能扩张导致价格下降。
  • 阿洛酮糖（热量低，甜度70%）成为烘焙、饮料替代蔗糖的理想选择。
  • 甜菊糖苷、罗汉果甜苷等天然甜味剂增长快速，符合“天然+低糖”需求。

主要公司介绍

• 金禾实业：全球领先安赛蜜、三氯蔗糖生产商，拓展阿洛酮糖。
• 百龙创园：产品涵盖健康甜味剂、益生元、膳食纤维，新项目持续推进。
• 保龄宝：全产业链布局功能糖，阿洛酮糖研发及生产能力突出。
• 其他主要公司包括三元生物、华康股份、莱茵生物及晨光生物。

投资建议

• 关注金禾实业、百龙创园、保龄宝等龙头企业。
• 甜味剂需求增长明确，建议把握长期投资机会。

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 行业产能快速扩张；
• 产品价格下跌；
• 新建项目进度低于预期。