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纸浆市场分析摘要（2024年7月5日）

核心观点

本周纸浆港口库存继续下降，但下游需求持续疲软，外盘报价趋于平稳略降，国际报价对国内市场的支撑效应减弱，预计短期纸浆价格呈现低位震荡走势。

操作建议

建议观望

宏观数据

• 中国5月纸浆进口环比下降显著，亚太格局生辉领域总肥损。需注意：
  • 5月纸浆进口环比降幅达125%。
  • 1-5月累计进口同比增幅达48%至15225万吨。
  • 当周样本库存环比减83万吨，减少幅度显著。

现货动态

• 主要利空因素：
  • 最新下线数据：
    • 智利Arauco下调6月木浆报价：针叶浆银星牌820美元/吨（降20）；阔叶浆明星牌740美元/吨（降30）。
    • 下游需求低迷：双胶纸生产活动指数月环温降幅达30%，铜版纸领域亦出现收窄100%的趋势，生活用纸也表现疲软。

主要风险

1. 人民币汇率波动。
2. 国际油价变化。
3. 单位电导率下降幅度是否会推进？具体指向下游纸企订产积极性。
4. 资金面；需综合考虑资金流动性及市场参与度。

免责声明

分析内容仅基于公开数据，不保证时效性、准确性或完整性，也不构成投资建议。投资者据此入市风险自担。

分析师

吴志桥；执业资格F3085283；投资咨询编号Z0019267