20230906-国泰期货-集运指数（欧线）_需求淡季_暂时偏弱_3页_602kb

报告摘要

集运指数（欧线）总结

核心内容

2023年9月6日，集运指数（欧线）期货整体表现偏弱，趋势强度为-1，表明市场整体偏空。尽管昨日期货价格出现上涨，但近月合约走势强于远月，形成Contango结构，反映出市场对2024年运力供需平衡的预期。

主要观点

基本面数据
- EC2404合约昨日收盘价为969.0，涨幅为9.75%。
- 欧洲航线SCFIS指数为896.92点，周跌幅为7.99%。
- 美西航线SCFIS指数为1,215.41点，周跌幅为0.31%。
- SCFI欧洲航线指数为768点，周跌幅为6.25%。
- SCFI美西航线指数为2,136点，周涨幅为2.62%。
- 运力投放方面，跨大西洋运力为16.30万TEU，跨太平洋运力为53.95万TEU。
- 汇率方面，美元指数为104.12，美元兑离岸人民币为7.28，美元指数较前日微跌0.15%，离岸人民币小幅上涨0.07%。
行业动态
- 标普全球数据显示，欧元区综合PMI终值为46.7，创33个月新低，服务业PMI为47.9，创30个月新低，显示经济疲软。
- 欧洲航线运价持续下跌，导致法国达飞暂停Turkey-Libya Express航线服务。
- 地中海航运（MSC）上调欧洲主要港口的FAK费率，显示运价存在一定支撑。
- 马士基扩大在拉丁美洲和加勒比海地区的业务，布局物流中心。
- 大阪港7月份吞吐量同比下降11%，出口箱量下降12%，显示港口需求疲软。
- 美国8月从中国进口标准箱量同比下降16.5%，环比下降0.9%，显示中美贸易持续承压。
市场展望
- 未来8个月内全球集运市场运力过剩格局确定性较高，运价面临较大下行压力。
- 欧洲宏观环境存在下行压力，尤其是2023年四季度至2024年一季度期间，可能进一步拖累运价。
- 市场对2024年美欧补库周期的预期形成一定支撑，但时间或在2024年第二季度及以后。
- EC2404合约距离历史低点仍有较大空间，或有20%以上的跌幅。
- 成交/持仓比值较高，可能放大EC的波动率，建议投资者理性参与。