20220311-中原证券-行业周观点2022年第九期_3月7日-3月11日_14页_493kb

中原证券行业周观点总结（2022年第九期）

核心内容概述

本期行业周观点涵盖化工、食品饮料、医药、电子、农林牧渔、锂电池、计算机、证券、光伏、银行、传媒、机械、家电等主要行业，分析了各行业近期行情、行业动态、投资建议及风险提示。整体来看，市场情绪偏弱，部分行业表现优于大盘，部分则面临较大压力，投资建议侧重于关注具备增长潜力和估值优势的细分领域。

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主要行业分析

化工行业

• 行情回顾：中信基础化工行业指数下跌3.34%，跑赢上证指数和沪深300指数，位列第7位。
• 子行业表现：磷肥及磷化工、涤纶和电子化学品板块表现较好。
• 投资建议：建议关注油气开采、煤化工和化肥板块。
• 风险提示：原材料价格波动、产品价格下行、环保政策力度不足。

食品饮料行业

• 行情回顾：板块上涨2.18%，主要由白酒和乳品板块带动。
• 行业动态：2021年业绩表现强劲，2022年一、二季度盈利有望探底，下半年行情可期。
• 投资建议：关注前期深跌的核心资产，包括蓝筹和成长资产。
• 风险提示：成本上升、消费疲软、全球粮食能源价格波动。

医药行业

• 行情回顾：行业整体下跌2.07%，跑赢沪深300指数。
• 行业动态：集采政策持续推进，部分产品价格大幅下调，同时新冠抗原检测产能提升。
• 投资建议：关注新冠防治原料药供应商及CRO企业。
• 风险提示：疫情发展超预期。

电子行业

• 行情回顾：申万电子指数下跌4.27%，跑输沪深300指数。
• 行业动态：车规级芯片国产化、半导体产业增长显著，但面临美国制裁和地缘政治风险。
• 投资建议：关注半导体设备、材料、汽车电子及被动元器件领域。
• 风险提示：国产进程低于预期、原材料成本高企、技术发展不及预期、系统性风险。

农林牧渔行业

• 行情回顾：行业下跌3.90%，跑赢沪深300指数0.32个百分点。
• 行业动态：饲料原材料价格高位运行，生猪价格偏弱，政策收储可能对市场有一定支撑。
• 投资建议：关注高成长赛道的宠物食品和政策预期的种业板块。
• 风险提示：畜禽及原材料价格波动、政策进度不及预期、非洲猪瘟风险。

锂电池行业

• 行情回顾：锂电池指数下跌4.18%，略跑赢沪深300指数。
• 行业动态：碳酸锂、氢氧化锂价格小幅上涨，六氟磷酸锂价格回落。
• 投资建议：关注低估值、业绩增长确定的细分领域。
• 风险提示：原材料波动、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧。

计算机行业

• 行情回顾：行业下跌4.28%，跑输大盘0.28个百分点。
• 行业动态：受疫情影响，政策关注度不足，市场情绪偏弱。
• 投资建议：短期谨慎，关注数字经济相关标的。
• 风险提示：国际局势、通胀、地方债务、疫情超预期。

证券行业

• 行情回顾：券商指数创调整以来最大周跌幅，但周五出现修正。
• 行业动态：板块估值处于低位，市场情绪修复预期存在。
• 投资建议：短期有望修复，但整体仍维持弱势震荡。
• 风险提示：市场行情转弱、政策推进不及预期、系统性风险。

光伏行业

• 行情回顾：光伏行业涨幅0.48%，跑赢沪深300指数。
• 行业动态：青海省发布“十四五”能源规划，强调光伏与储能协同发展。
• 投资建议：关注热场材料、光伏玻璃、一体化组件厂及逆变器头部企业。
• 风险提示：全球装机需求不足、业绩增长不及预期。

银行行业

• 行情回顾：银行指数下跌4.61%，估值较低。
• 行业动态：2月社融与M2数据低于预期，央行上缴利润1万亿元支持财政。
• 投资建议：关注资产质量良好的头部国有行和股份制银行。
• 风险提示：资产质量恶化、系统性风险。

传媒行业

• 行情回顾：传媒板块下跌4.26%，受俄乌冲突影响，风险偏好下降。
• 行业动态：进口大片上映带来增长预期，虚拟人技术应用拓展。
• 投资建议：短期关注图书出版等防御性板块，中长期关注优质内容输出。
• 风险提示：国际局势、疫情反复、监管收紧、市场竞争加剧。

机械行业

• 行情回顾：CS机械板块下跌4.7%，跑输沪深300指数。
• 行业动态：新能源设备、半导体设备表现较好，动力电池装机量增长显著。
• 投资建议：关注新能源设备、半导体设备及专精特新小巨人企业。
• 风险提示：宏观经济下行、原材料价格上涨、新能源政策变化。

家电行业

• 行情回顾：中信家电指数下跌8.26%，白电与厨电跌幅较大。
• 行业动态：大宗原材料价格高位震荡，出口型家电企业面临压力。
• 投资建议：关注小家电及业绩高增企业。
• 风险提示：疫情反复、市场需求不足、原材料与汇率波动。

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投资评级说明

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

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风险提示汇总

• 原材料价格大幅波动；
• 产品价格大幅下行；
• 疫情发展超出预期；
• 政策推进不及预期；
• 国际局势动荡；
• 地缘政治冲突；
• 通货膨胀与成本上升；
• 系统性风险；
• 市场竞争加剧；
• 商誉减值风险；
• 业绩不稳定风险；
• 估值风险；
• 外部环境不确定性。

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