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市场研报总结：纯碱与玻璃期货周报（2022年3月11日）

一、核心内容概述

本报告主要分析了2022年3月11日当周纯碱与玻璃期货市场的走势及影响因素，结合现货价格、基差、库存、开工率等数据，对市场进行了多空因素分析，并给出了相应的策略建议。

二、周度市场数据

1. 纯碱市场

• 期货收盘价：2573元/吨（较上周2708元/吨下跌135元/吨）
• 持仓量：362923手（较上周减少12974手）
• 前20名净持仓：-17551（较上周减少16682）
• 现货价格：华北重碱现货价2950元/吨（较上周2850元/吨上涨100元/吨）
• 基差：377元/吨（较上周142元/吨上涨235元/吨）

2. 玻璃市场

• 期货收盘价：2004元/吨（较上周1936元/吨上涨68元/吨）
• 持仓量：226909手（较上周减少47200手）
• 前20名净持仓：-31426（较上周减少2370）
• 现货价格：沙河浮法玻璃现货价1965元/吨（较上周2000元/吨下跌35元/吨）
• 基差：-39元/吨（较上周64元/吨下跌103元/吨）

3. 价差与库存

• 纯碱与玻璃价差：569元/吨（较上周-203元/吨）
• 纯碱开工率：88.46%（较上周+0.69%）
• 纯碱企业库存：134.71万吨（较上周+3.89%）
• 浮法玻璃生产线条数：259条（较上周-1条）
• 浮法玻璃开工率：87.21%（较上周-0.33%）
• 浮法玻璃企业库存：5531.28万重箱（较上周+417.18万重箱）

三、多空因素分析

1. 纯碱

利多因素：

• 光伏玻璃需求预期向好
• 浮法玻璃日熔量仍较高

利空因素：

• 企业库存居高且继续增加
• 下游采购谨慎

周度观点策略总结：

• 近期个别企业检修结束，国内纯碱装置开工率提升，但短期部分装置仍有检修计划，开工率或小幅下调。
• 下游需求表现较弱，轻质纯碱按需采购为主，贸易采购相对谨慎，本周纯碱企业库存环比增加。
• SA2205合约短期关注2700附近压力，建议采取震荡思路对待。

2. 玻璃

利多因素：

• 竣工周期下后期预期向好
• 加工厂采购需求

利空因素：

• 产能、日熔量处于较高水平
• 企业库存增加
• 终端需求尚未好转，下游订单一般

周度观点策略总结：

• 近期国内浮法玻璃现货市场继续回落，下游采购积极性较弱，贸易商成交灵活。
• 终端市场开工延迟，深加工企业订单不足，且前期已有储备，近期采购较为谨慎，整体市场气氛偏弱。
• FG2205合约短期关注期价能否上破2045一线压力，建议暂以观望为主。

四、关键信息

• 纯碱期货价格下跌，但现货价格小幅上涨，基差扩大。
• 玻璃期货价格上涨，但现货价格下跌，基差收窄。
• 纯碱开工率小幅提升，但库存增加，市场情绪偏弱。
• 玻璃开工率微降，库存增加，终端需求疲软。
• 价差收窄，纯碱与玻璃价差从上周的772元/吨降至569元/吨。
• 市场建议：纯碱建议震荡思路，玻璃建议观望。

五、数据来源

• 图1：原盐市场价
• 图2：合成氨市场主流价
• 图3：国内重碱现货价格
• 图4：纯碱基差
• 图5：国内玻璃现货价
• 图6：玻璃基差
• 图7：纯碱玻璃价差
• 图8：国内纯碱开工率
• 图9：国内纯碱企业库存
• 图10：国内玻璃生产线条数
• 图11：国内玻璃开工率
• 图12：浮法玻璃企业库存

六、联系方式

• 分析师：林静宜
• 资格证号：F0309984 / Z0013465
• 联系电话：4008-878766
• 微信公众号：瑞达研究院