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主要品种策略早餐总结（2025.04.23）

一、核心内容概览

本报告为广金期货研究中心发布的主要品种策略早餐，涵盖金融期货和期权、国债期货、商品期货和期权三大板块，分别对股指期货、国债期货、黑色及建材板块等品种提出日内与中期观点，并提供相应的投资策略建议。

二、金融期货和期权

1. 股指期货（IF、IH、IC、IM）

• 日内观点：震荡稍强
• 中期观点：偏强
• 参考策略：
  • 持有IM2505多单
  • 买入1手MO2506-C-5900看涨期权，同时卖出2手MO2506-P-5200看跌期权，形成跨式策略

2. 核心逻辑

• 经济基本面：一季度经济数据平稳向好，经济韧性较强，但出口受关税扰动影响，内需仍有较大提升空间。
• 政策支持：国务院多次释放积极信号，强调稳预期、稳就业、稳经济，国常会明确加大逆周期调节力度，稳定股市与房地产市场。
• 市场信心：中长期资金加速入市，包括中央汇金、诚通、国新、电科等大型机构积极参与市场稳定行动，增强市场信心。

三、国债期货

1. 品种：TS、TF、T、TL

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：偏强
• 参考策略：
  • 持有多单于T2506和TL2506

2. 核心逻辑

• 资金面：央行连续净投放，银行间市场隔夜与7天利率微降，资金面整体宽松。
• 利率预期：市场传闻MLF投标区间下调10BP，叠加保险业预定利率下调，推动长期利率中枢下行，有利于长债收益率逐步下移。

四、商品期货和期权

1. 黑色及建材板块（螺纹钢、热轧卷板）

• 日内观点：钢价渐进式下跌
• 中期观点：钢价承压运行
• 参考策略：
  • 卖出RB2510-C-3450看涨期权
  • 买入RB2510-P-3150实值看跌期权

2. 核心逻辑

• 供应压力：铁矿库存下降但低品位矿仍处于高位，西芒杜铁矿投产将增加供应，煤焦库存也维持在较高水平，可能转化为钢材供给压力。
• 需求疲软：钢材下游需求整体一般，建材需求拖累五大钢材消费，建筑项目资金到位情况不佳，施工缓慢。
• 外部因素：美国加征关税对全球消费造成冲击，经济利空尚未完全释放。
• 建议：建议买入看跌期权对冲风险，继续持有卖出虚值看涨期权策略。

五、免责声明

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• 公司官网为：https://www.gzjkqh.com/，交易软件请从官网下载。

六、公司简介

• 公司名称：广州金控期货有限公司
• 成立时间：2003年
• 注册资本：8亿元人民币
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理
• 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层
• 联系电话：400-930-7770
• 旗下子公司：广州金控物产有限公司（风险管理子公司）

七、研究员信息