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尿素日报总结

核心内容

本报告为2026年1月28日尿素期货市场的分析日报，由分析师武吟秋撰写。报告围绕尿素期货价格走势、市场影响因素及未来行情展望展开，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。

主要观点

1. 期货市场表现

• 尿素主力合约（UR2605）当日收盘价为1799元/吨，较前一日上涨0.78%。
• 基差为-39元，基差率为-2.22%，较前一日贴水扩大9元，基差率下降0.51%。
• 山东瑞星与河南心连心小颗粒尿素出厂价分别为1740元/吨和1750元/吨，区域价格保持稳定。

2. 市场影响因素

• 供应端：国内尿素开工率维持在86.39%的高位，供应充裕格局未改，导致现货价格承压。
• 需求端：农业备肥需求进入尾声，工业需求（如复合肥、三聚氰胺等）在春节前采购较为谨慎，整体需求支撑力度减弱，现货市场成交清淡。
• 市场情绪：能源化工板块整体估值中枢抬升，市场对原油筑底预期增强，带动尿素期价小幅上行，但缺乏实质性供需改善的驱动。

3. 行情展望

• 短期内尿素期价或呈现震荡走势。
• 关键关注点包括：国内开工率是否回落、春节前累库速度以及农业补库需求的释放节奏。
• 在供应宽松与需求淡季的博弈下，基差贴水可能限制期价上行空间，需警惕累库超预期引发的回调压力。

关键信息

• 价格波动：尿素主力合约价格小幅上涨，但基差贴水扩大，显示期货价格与现货价格之间的差距增加。
• 供需格局：供应端维持高位，需求端疲软，市场整体处于供大于求的状态。
• 市场情绪：受能源化工板块走势影响，尿素期价受到一定支撑，但缺乏明确的上涨动力。
• 风险提示：市场存在回调风险，尤其是若春节前累库速度超出预期，可能对价格形成压力。

图表说明

• 图1：尿素UR2605分时图
  展示了当日尿素期货的分时价格走势，数据来源为Wind。
• 图2：尿素UR2605日线图
  显示了尿素期货的日线走势，同样来自Wind。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，报告内容由其制作。
• 报告所引用的数据和信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在局限性，不能保证其绝对真实性、完整性和准确性。
• 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，国金期货不对因此产生的任何损失承担责任。
• 期货交易具有较高风险，投资者应谨慎对待，充分了解市场风险并做好风险管理。

总结

尿素市场在短期内受供需格局和市场情绪影响，呈现震荡走势。供应端持续高位运行，需求端疲软，基差贴水扩大限制了期价上涨空间。投资者应密切关注开工率变化、春节前累库情况以及农业补库需求的释放节奏，以判断市场走势。同时，需注意市场风险，合理配置仓位，避免盲目操作。