20260128-冠通期货-尿素日报_情绪扰动_偏强运行_4页_364kb
报告摘要
尿素市场研究报告总结（2026年1月28日）
核心内容概览
本报告分析了2026年1月28日尿素市场的行情走势、期现价格、基本面数据及市场情绪变化，指出当前尿素市场整体偏强运行，但存在一定的波动性与不确定性。
行情分析
期货市场表现
- 主力合约2605：开盘1795元/吨，日内冲高回落，最终收于1799元/吨，涨幅为 +0.78%，收成一根阳线。
- 持仓变化：主力合约持仓量增加至260,290手，其中多头增加3,074手，空头增加11,948手。
- 净持仓：东证期货净多单-3,827手，中金财富净多单-1,028手，中泰期货净空单2,031手，一德期货净空单+759手。
现货市场表现
- 价格区间：山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在 1690-1740元/吨。
- 市场情绪：受出口消息传言影响，盘面一度冲高，但日内情绪趋于稳定，小幅下滑。
- 库存变化：全国尿素企业库存量为 94.49万吨，较上周减少 0.11万吨，环比下降 0.12%。
- 预售订单天数：预收订单天数为 6.59日，较上周期增加 0.71日，环比增长 12.07%。
基本面跟踪
供应情况
- 日产量：全国尿素日产量为 20.79万吨，与昨日持平。
- 开工率：开工率为 84.41%，表明供应端相对稳定。
库存与需求
- 库存去化：尽管库存继续去化，但变动量极低，上下游产销基本平衡。
- 农需启动：由于天气温暖，农需启动节奏较往年偏快，复合肥工厂开工率持续走高。
- 下游情绪：工业下游（如板厂）逐渐进入放假阶段，下游拿货不足，市场价格倒挂，存在利润挤压后的降负荷风险。
基差分析
- 基差变化：以河南地区为基准，今日基差为 -39元/吨，环比上个交易日 +1元/吨，表明现货价格略高于期货价格，但差距有所收窄。
市场展望
- 情绪主导：市场整体情绪偏强，主要受出口传言及农需启动带动。
- 关注点：需密切关注下游企业放假进度及实际需求变化，若下游持续疲软，可能对市场形成压力。
- 供需平衡：当前供需处于紧平衡状态，尿素价格有望维持偏强走势，但需警惕库存积累与需求不及预期的风险。
关键数据汇总
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 尿素主力2605合约收盘价 | 1799元/吨 |
| 涨跌幅 | +0.78% |
| 持仓量 | 260,290手 |
| 多头持仓变化 | +3,074手 |
| 空头持仓变化 | +11,948手 |
| 全国尿素日产量 | 20.79万吨 |
| 开工率 | 84.41% |
| 尿素企业总库存 | 94.49万吨 |
| 预售订单天数 | 6.59日 |
| 基差（河南，5月合约） | -39元/吨（环比+1元/吨） |
风险提示
- 市场情绪波动较大，受出口政策、需求变化及天气等因素影响。
- 下游企业放假可能导致需求减弱，需警惕价格回调风险。
- 基差变化反映现货与期货之间的价格关系，需关注其走势对市场的影响。
报告发布机构
- 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
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