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尿素日报总结

核心内容

本报告为2026年2月10日尿素期货市场的分析日报，由分析师武吟秋撰写，旨在提供尿素期货市场近期走势、影响因素及未来行情展望的综合信息。

主要观点

1. 期货市场表现

• 尿素主力合约UR2605当日收盘价为1785元/吨，较前一日下跌11元，跌幅为0.61%。
• 期货市场略贴水现货，显示市场对现货价格的预期偏弱。
• 注册仓单维持在中等水平，表明市场供应端尚未出现明显松动。

2. 行情影响因素

供应端

• 国内尿素日产量稳定在20.99万吨（2月4日数据），行业开工率为89.14%，处于历史高位。
• 企业库存压力普遍较轻，多数工厂春节前订单已排满，部分企业（如河北正元）因订单饱和暂停收单。
• 供应端维持高位，企业挺价心态显著，山东、两河地区中小颗粒主流成交价在1740-1800元/吨之间，现货价格稳中微涨。

需求端

• 下游农业贸易商及复合肥厂前期备货基本完成，当前采购以刚需小单为主，大规模囤货减少。
• 工业端复合肥开工率41.3%，环比下降1.6%，三聚氰胺开工率小幅波动，整体需求跟进乏力。
• 市场呈现“供应不愿跌、需求不愿追”的僵持格局。

关键信息

• 期货走势：UR2605主力合约短期维持震荡态势，底部支撑来自高开工与低库存，但上行受限于需求淡季和空单压力。
• 现货市场：价格稳中微涨，企业挺价意愿强，库存压力小。
• 市场预期：需关注节后春耕需求释放节奏、印度150万吨进口招标落地情况（2月18日开标）及出口政策变化。
• 数据来源：Wind，部分数据为2月4日统计结果。

行情展望

短期来看，尿素期货预计将继续维持区间震荡。供应端维持高位，企业库存压力较小，为价格提供支撑；而需求端在春节后仍显疲软，叠加空单压力，限制了价格上涨空间。市场关注点将集中于以下几个方面：

• 春耕需求释放：节后春耕备货启动将对尿素需求产生重要影响。
• 印度进口招标：2月18日印度150万吨进口招标结果可能对国际市场产生冲击。
• 出口政策变化：出口政策的调整将对尿素的市场供需格局产生关键影响。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的风险。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期货市场存在较大风险，投资者应谨慎对待，充分了解市场规则与风险。

投资者建议

• 关注节后春耕需求释放节奏，及时调整仓位。
• 跟踪印度进口招标及出口政策变化，把握市场动向。
• 在当前“现货稳、期货弱”的市场环境下，建议投资者保持谨慎，避免盲目追高。

分析师：武吟秋
从业资格号：F03087154
投资咨询从业证书号：Z0018989
机构：国金期货有限责任公司